暴跌! 基金减仓应对私募提前撤退基民静观其变

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暴跌! 基金减仓应对私募提前撤退基民静观其变

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月23日 08:10

    用脚说话：私募上周五前已完成大撤退

    大盘两天暴跌12%，个股更是哀鸿遍野。虽然在全球股灾效应下，A股大跌似乎在所难逃，不过究竟谁是市场的杀跌主力?早报记者昨日采访了多位私募负责人，作为市场的另一股"隐性"主力，私募在大跌前已经提前撤退。三家私募机构透露，他们均已在上周五之前清空或是大幅减少了仓位。

    空仓私募：可能会跌到4100点

    上海本地的一家私募投资总监昨日告诉早报记者，早在上周三、上周四，他们就已经清空了手中所有股票，目前仍然保持空仓。

    上周三即1月16日，当天上证指数下跌2.81%，1月17日，大盘继续下跌2.63%。上述投资总监表示，决定清空的理由主要是从技术上看，有些跌过头了，这显示市场趋势开始变坏，"说明风险加剧，只有赶紧出来看看"。

    另一方面，他指出，市场主力机构也并不看好后市，这也传递了一些信号，事实是基金在行动上也确实正在采取减仓行动。

    他透露，从level2数据来看，基金等主力机构早在三周前就已经开始大幅减持长江电力、中石化等权重股，最近仍在继续保持"减仓行动"。

    与减仓的实际行动一致，多数基金经理对后市持谨慎态度。紧缩性的货币政策、以美国为代表的海外经济体增速放缓、上市公司整体业绩增长难超预期，种种因素构成了基金经理对今年持谨慎态度的主要理由。

    虽然大盘蓝筹股在经过此轮暴跌后，板块市盈率已是明显优于其他板块。但是在该私募看来，大盘蓝筹股还是不便宜，相较于港股来看，A股依然"太贵了"。

    昨日中国石油H股大跌15%，收于9.62港元，中国银行H股也下挫8%收于3.02港元，而两个股A股价格仍有26元、6.25元，就大盘股而言，"A股还有一定的下跌空间"。

    另外，除了AH溢价之外，机构们也普遍下调了金融类个股的收益预期。这位投资总监解释表示，存款准备金率上周再次上调至15%，市场预期今年将上调至18%，同时次级债事件也导致大银行不得不进行拨备计提，因此机构们对于金融股的估值预期降低，这也解释了为什么银行类个股持续下跌。他认为，最近两日的大跌可能还远不是"尾声"，"放量下跌的时候不会是底部，最近两日大跌，市场都明显放量，说明场外资金仍有进场抢反弹的冲动"。

    他进一步指出，这说明市场情绪还没有到底部，只有出现全面的恐慌杀跌后市场的机会才可能会到来，"我们就等着无量大跌的时候进场了"。"从目前趋势来看，大盘可能会跌到4100点"，这位投资总监感叹到。

    两成仓位私募：跌到4000点也不意外

    私募之间颇有"英雄所见略同"的气势。昨日，一位来自西北的私募负责人同样表示，旗下资金也在上周五之前完成了大幅减仓，目前仓位仅不到两成。

    他选择减仓的一个理由同样是技术面，上周五，上证指数虽然宽幅振荡上涨了0.56%，但是周线趋势已经破坏。

    另一个理由则是全球股市处于动荡之中，由于次级债危机的影响，同样在港股有所投资的这位私募负责人表示，港股已经大幅回调了近一个月，A股独自反弹不可能"持续"。

    在他看来，大小非再掀解禁高潮也传递了不好的信号。三一重工大股东在解禁后的很长一段时间内，首次进行态度坚决地减持。从近期的数据中，可以看到包括英特集团、武汉塑料、昌河股份、华盛达、长园新材、文山电力等公司都集体公告了大股东减持。

    上市公司新年首轮即遭遇大股东减持潮，可以让市场隐约嗅到非流通筹码松动的危险信号。

    他表示，自己更担忧的是，在经济增长周期前景看淡、政策态度转变、大股东获利丰厚等背景下，非流通筹码的抛售很可能会出现你追我赶的连锁反应。

    "因此，我们选择了撤退以规避风险。做为私募，首先想到的是风险，其次才是赚钱。"他表示，否则客户就会将资金退出。

    这位私募负责人认为，此轮调整即使跌到4000点也不意外。"不过，不排除我们在此期间会做些快进快出的波段操作"。

    三成仓位私募：密切关注管理层动向

    相较于上述两位提前撤退的私募，上海本地的另一家私募朋友老王可谓喜忧参半，虽然欣慰于在近期最高点清了仓，可是却在上周五又"不明智"地杀了进来。

    老王告诉早报记者，1月10日，公司就已开始减持了，到了第二天，1月11日，手上的所有股票全都清掉了。这一举措事后还曾受到了不少私募朋友的称赞，因为1月11日，上证指数到达了此轮反弹的最高点5500点。

    他认为，大盘反弹了一个多月，一些个股上涨超过一倍，说明大盘风险已经加剧了，"不排除近期大盘会开始下跌"。

    不过让他始料不及的是，市场会以这种连续大幅杀跌的方式进行回调。因此，上周五，在上证指数连续下跌了四个交易日，老王以为短期风险已经释放，就又"杀了进去"。

    他告诉记者，幸亏仓位不重，只增了三成，而且选择的股票也都属于相对抗跌的，一是创投概念股，二是农业股。"总的来说，这两天的损失不是太大"。

    至于后市，老王坦言不太明朗，可能需要密切关注"管理层释放的信号"。（东方早报  孙立云）

来源：中国经济网综合

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