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私募欲在"鼠"年打翻身仗 三类私募业绩分化惊人(图)
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月28日 08:03

    沧海横流,方显英雄本色。近日在上海举办的“2007年度中国私募基金风云榜”颁奖典礼上,资深私募基金人士云集,他们纷纷表示,A股市场经过两年的上涨之后,普涨格局已经一去不复返,震荡市将成为常态,但震荡市方能显示基金经理选股能力,今年的机会就在于波段性机会和结构性机会,操作灵活的私募将与公募基金一试高下。    

    小市值公司中寻找未来的巨人

    “去年是个猪年,大家就应该吃了睡,睡了吃,不用多操作,但今年是鼠年,我们面前既有美食,还有老鼠夹子。”在评价今年的投资机会时,作为颁奖嘉宾,东方证券研究所所长梁宇峰的一席话,深得现场私募人士的认同。

    但也正是这样的市场,将给私募基金更多的表现机会,上海证大投资管理公司的总裁朱南松表示,震荡市将考验基金经理的选股能力,在过去普涨的两年,公募基金多是买“白马股”,如果缺少持续资金的不断推动,大蓝筹很难有上好的表现,而今年在外有次贷危机内有紧缩调控的双重压力下,震荡将成为以后市场的常态,更需要把握波段性机会和精选个股能力,因为公募基金因为有合约规定不能空仓,而私募基金可以必要时空仓回避掉所有的风险,同时成长性快的小市值公司,也不利于公募基金进出,因此,私募今年有可能大显身手战胜公募基金。

    成立于去年2月5日的平安证大一期去年实现收益率123.28%,位居同期阳光私募榜首,跑赢了大盘,也跑赢了同期成立的公募基金,并获得中国私募基金风云榜信托产品组一等奖。

    作为此次活动的组织者,朝阳永续实质上成为了上海私募界联系的纽带,该公司总经理廖冰与此间私募接触频繁。他表示,震荡市带给公募基金频繁交易的难题,更有利于私募基金的操作,今年的市场不仅要把握波段性机会,而且要把握结构性机会,有国家战略支持的行业板块和细分行业的龙头将大放异彩,但是这些目前暂是小市值的公司,不利于公募基金大笔资金的进出,注重精选个股的私募将赢得更多机会。

    深圳一位资深私募基金经理非常形象地说到,“大象虽然也能跳舞,但如果以昂贵的价格出售,对投资而言也就失去了吸引力。他认为,大盘蓝筹跌落只是时间问题,一批真正具有增长潜力的中小市值公司将脱颖而出。一般来说,投资机会无外乎两类:一是寻找未来的巨人,二是当金子以沙子的价格出售时。比如,当微软从2000年成为世界第一后,其股价就再也没有表现过,而苹果公司的股票虽然同期从28美元跌到5美元,但最后又上升到目前的190美元。    

    震荡市中私募基金也“抱团”

    在外有次贷危机、内有紧缩的宏观调控政策等因素的影响下,今年A股市场注定是跌宕起伏,在这种情况下,本是特立独行神秘低调的私募基金也开始“抱团”,不过这种“抱团”不是抱团投资,而是抱团研究,相信研究创造价值。

    在上周五的风云榜颁奖典礼晚会过后,私募基金进行了长久热烈的讨论,焦点集中在美国经济会不会就此衰退,中国经济会不会软着陆,如何看待市盈率指标和结构性市场机会在哪里等各个方面。

    一位私募基金研究员认为,美国布什政府已经拿出了庞大的救市计划,而且布什的接任者也会继续该计划,美国的经济并不值得担忧。他认为,次贷危机爆发后,美国面临衰退危险,客观上对我国经济起到收缩作用,宏观调控紧缩政策应当考虑修正。一位与会的公募基金研究总监表示,中国的经济不值得担忧,大片的中西部地区等待开发,内需不断上升,大国崛起的需要等等,将会让中国经济继续快速增长。在结构性机会上,几位私募人士分别表示,投资机会存在于节能环保、农业、铁路、军工等板块。

    多位私募人士还认为,不应该让市盈率成为投资的羁绊,市盈率这种指标是初步入门者使用的简单财务指标,投资应该用市值指标进行替代,就是说考虑在目前该企业团队能力之下,这家公司能够做到多大规模的市值。

    据了解,参加大型的圈内聚会目前已经成为私募界的一种投资方式。在上海,圈内共知的“大额投资者家园”每周召开向日葵会议,共商一个阶段的市场、产业板块以及个股,参会人员构成相当多元化,有公募基金经理、有券商自营人士、有券商分析师,有内地的,也有香港的。这些热衷于投资的专业人士已经形成一个投资俱乐部,他们在资本市场浸淫多年,相当的人士已经有了不菲的身价,参与投资是兴趣所在,这些投资人士聚在一起,形成了一个比较高端的投资“圈子”。(上海证券报/屈红燕)

 

 

来源: 中国经济网综合  
 
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