巴曙松:基金十年——显"鲶鱼"效应促市场活力

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巴曙松:基金十年——显"鲶鱼"效应促市场活力

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月07日 07:28

巴曙松

    基金：与监管机构良性互动，共同前行

    在中国基金行业的发展路径中，还有一点是十分显著的特征，就是灵活而且专业的监管机构与基金行业的互动。

    这种良好的互动关系首先表现在监管机构对于整个基金行业运作的专业化的介入，在许多市场中，这种监管层的过份介入可能是会受到严厉批评的，也可能会严重制约市场的活力，但是，在中国基金行业的发展中，这种监管层的介入重点集中在基金行业发展的风险因素方面，可以归结为是基于风险因素的监管导向，这种严厉的专业监管，抑制了很多国家在基金市场发展早期可能出现的影响整个行业声誉的丑闻，为整个基金行业赢得了良好的市场声誉，对整个基金行业的快速发展奠定了良好的基础。特别是所谓“基金黑幕”之后，基金行业就因为相对严厉的监管和严格的信息披露制度，被市场视为透明度最高的金融机构之一。

    其次，监管机构介入市场运作的边界，是以培育市场自身独立的运作能力为目标。一旦市场迅速学习和积累了自身独立运作的能力，监管机构就及时从相关环节中退出。这集中表现在对于基金产品的审批上。在市场的起步阶段，几乎所有的基金产品都需要报送到监管机构审批，这种审批类似于新股发行的多环节的审批和评审，时间较长，也存在较大的审批不确定性。随着市场的迅速发展，这种审批迅速淡化，审批时间迅速缩短，审批内容迅速减少，最后仅仅对少数可能存在争议的新产品进行评审，多数产品则交给市场自行发展。这就为整个中国基金业的快速发展奠定了制度上的基础条件。

    第三，与许多金融产品强调管制的审批导向不同，基金行业的评审是市场友好的，例如，基金行业的产品评审会议，与其说是带有审批性质的评审，不如说是一个由监管部门召集的、不同领域专家对一家基金公司的产品进行义务咨询和提出建议的会议，对于促进市场的快速发展和提高发挥了十分积极的作用。

来源：上海证券报

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