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私募基金步入新一轮洗牌期

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月14日 09:22

孙玉

    日前在上海举行的“2008私募基金论坛”上，中星资本董事总经理丁学文表示，目前私募正在进行第二轮洗牌，未来两年将是私募股权基金壮大的关键时刻；上海东证期货副总经理方世圣认为，当金融期权推出时，将是私募的一个决战点。

    私募面临洗牌

    “有一件事情未来是不变的，资本将会越来越国际化、越传越快，不仅仅是中国的资本，全球的资本都是相连的。”丁学文表示，未来5年我国最后一个最大的赚钱机会将是私募股权基金。

    统计数据显示，今年第一季度私募股权投资出现爆发性增长，一季度共有23个风险投资机构进行了募资，同比增长283%；共募得22.6亿美元，同比增长536%；同时，国内私募基金募资额达到200亿美元，同比增长163%，首度超过中国企业在股市的融资额。丁学文说，“从目前来看，国内中小企业已经开始懂得如何运用中国资本市场的资源发展。可以说，未来两年将是私募股权基金壮大的关键时刻，而2008年最关键。”

    丁学文表示，从中国的金融资本走向来看，大量的金融资本在开始整合，包括中间业务、投行业务等。与此同时，银行的转型、市场的转型，全部需要往私募股权投资方向走；另一方面，随着经济的发展，下一步中国资本市场不仅会有越来越多有实力的中小企业上市，也会有大量外资企业在国内寻找中小企业合作。

    经济快速成长、内需持续发展，给私募基金带来机会，但是私募之间也将面临激烈的竞争。“目前，私募正在进行第二轮洗牌，大量的重组兼并会发生，大的VC会越来越强，小的VC会被淘汰。”丁学文说。

    私募可备战金融期权

    对于私募如何投资股指期货，上海东证期货副总经理兼高级顾问方世圣认为，对于是否存在用H股股指期货引导A股股指期货的可能性还有待观察，对于私募而言，真正的决战或将在金融期权。

    “在6000点至3000点的这一轮跌幅中，如果有股指期货，市场可能不会跌得这么凶，因为没有套期保值的工具，市场无法避免系统风险。”方世圣表示，“次贷危机之后，我们发现，A股价格基本跟着H股走，因此，是不是存在这样一种可能性———即用H股股指期货引导A股股指期货，但还有待观察。”

    同时他也认为，根据目前的情况，私募大可开始备战期权。“从股指期货来看，目前绝对不是一个决战点。”方世圣表示，“按照中金所现在的规划，有可能在股指期货推出后1年内推出金融期权，这才是真正的决战点。现在正是机构着手对金融期权做些研究的时机。”

来源：证券时报

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