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基金QDII净值被腰斩本土人开始上场施救

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月15日 17:32

    尽管销售人员四处解释，但有些基金QDII的表现似乎已经超出了可以说清楚的边界。

    比如，截至2008年3月19日，最早推出的四支基金QDII，有两支的净值已经跌破7毛；而南方全球精选，其3月19日净值为0.765，已经是行业最好水平。

    再下跌

    根据本刊统计，截至3月17日，纳入统计的5支基金QDII，其平均跌幅为-28.80%，高出2月平均跌幅（-20.78%）8.02个百分点。

    其中嘉实全球精选和亚太优势跌入“6毛”区间，华夏全球和南方全球虽还在“7毛”，但净值也在缩水。比如华夏全球精选3月5日净值0.787，3月12日0.776，3月18日0.713。

    本期，嘉实海外重拾“垫底”的位置，总跌幅高达-37.70%；亚太优势上升一位，位居倒数第二，跌幅为-35.60%，第三名华夏全球精选跌幅-29.20%，南方全球精选依然损失最小，跌幅为-21.70%。新成立的工银全球由于净值数据太少没有可比性，但成立1个月左右跌幅就高达-7.10%。

    不过，嘉实基金对此公开表示，今年嘉实海外投资的主战场香港市场的表现值得期待：尽管从短期看（指2008年一季度），美国主要投资银行将陆续公布业绩，考虑到这些投资银行在次级债上的巨大损失，以及近期美国经济数据差强人意，美国股市一季度不容乐观，短期对香港市场持谨慎态度。但从中长期而言，香港本地经济持续向好，企业赢利继续增长，美国的减息预期使得香港负利率环境依然延续，香港市场中长期仍然充满机会。

    为避免净值的进一步下探，嘉实基金提出，其在2008年的基本策略为：短期合理控制仓位，回避美国市场下跌对香港市场的影响。继续坚持长期持有优质中国企业的策略，同时也会结合市场具体情况灵活操作。

    南方基金国际业务部总监丁晨表示，南方全球经全球较为分散的配置，以及大量的，如追踪巴西、西班牙、俄罗斯等的EIF指数配置，在分散风险上起到了一定的作用。这是目前南方相对于其它三支抗跌的原因。

    不仅如此，据丁晨描述，截止3月18日南方全球精选在全球追踪MICI指数、资产管理规模超过10亿美金的37只基金中排名17位。在国内245只偏股型基金中排名23.

    同嘉实基金一样，南方毫不掩饰对08年香港市场的倾心，新增的南方全球精选的基金经理温亮在香港市场就有着丰富的经验。同时丁晨表示，08年南方不排除发行单一基金比如香港基金的可能。

    而在本刊上期根据基金QDII年报统计，亚太优势和嘉实海外，其股票配置比例分别高达91.02%和80.07%，而表现相对稳健的南方全球精选和华夏全球精选，其股票类资产配置分别约为31%和52%。

    业内人士称，仓位重尤其是股票类资产仓位重，应该正是前两者业绩相对糟糕的最主要原因。

    更值得关注的是，与各自的近三个月的业绩基准相比，四支产品全部落败，比如华夏全球精选跌幅比其业绩基准(-11.44%)仍要低8.74个百分点，而上投亚太优势，其跌幅也劣于其业绩基准近8个百分点。

    洋枪加土炮

    3月7日，上投摩根通过代销机构申购旗下亚太优势股票型证券投资基金910万元，这是国内首批“出海”的QDII业绩不佳备受关注后，首例基金公司自购QDII基金份额。

    业内人士则称，南方基金总经理高良玉在公司旗下QDII产品发行时就参加了申购，在QDII封闭期结束、开放申购时又追加了申购。

    这仅仅是向外界表示信心的一个小小动作。

    在此之外，更关乎未来基金表现的实质性部署也在展开，比如，与QDII成立之初争相聘请海外人士的做法不同，本土人开始基金QDII投资阵地。

    2008年3月8日，上投摩根宣布，增聘张军与杨枫逸共同管理亚太优势；2008年3月23日，南方基金也公告称，增聘了温亮与谢伟鸿共同管理南方全球精选。

    据公开披露信息：张军，14年以上金融领域相关工作经验。曾担任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。2004年6月加入上投摩根基金管理有限公司，担任交易总监，2007年10月起任投资经理。

    温亮，9年证券从业经历。曾先后任职于中国人民保险公司，国泰君安证券公司，广州大鹏集团，于2004年10月至2007年11月，担任香港恒生银行恒生投资管理有限公司投资经理，2007年11月加入南方基金管理有限公司。

    实际上，即使是有过或多或少的海外投资经历，但是上述几支基金QDII的海外基金经理，其曾经驾驭的，远远不是内地数十亿美金的基金QDII规模。比如，有着看上去最光鲜经理的杨逸枫，其原先在台湾地区管理的基金不过新台币三十亿左右，即使是到台湾南山人寿，担任证券投资部资深基金经理之时，其所管理的资金也不过新台币两百亿。

    自降身价

    如同所有不再流行的商品，基金QDII亦开始放下身段，打折上街。

    第五支基金QDII，工银全球发行之时，就可见到基金QDII降价的端倪。

    比如，前四支基金QDII，其申购金额小于100万的平均申购费1.862%；100万到500万之间是1.375%；500万到1000万之间是0.75%；1000万以上是每笔1000元。而工银全球的费率明显回落，100万以下只有1.5%，大于500万就可以每笔1000元计算。

    2007年末，网上申购华夏全球、上投摩根申购费可打6折，嘉实海外、南方全球申购费4折。

    3月24，第六支基金QDII华宝兴业海外中国成长发售。该产品股票股票占比60%-95%，债券和其他资产占5%-40%，投资范围是在港上市的所有股票和在新加坡，美国上市的中国公司。

    据披露，该基金QDII，由两名具有海外投资经验的基金经理共同管理，基金经理之一GabrielGondard，曾在华宝兴业的外方股东公司担任基金经理，另一位基金经理雷勇，号称具有美国美林证券高级分析师经历，2005年4月加入华宝兴业，现任华宝兴业海外投资管理部总经理。

    却不知，这样看上去的强势组合，能否铺就与前5支基金QDII迥然不同的收益轨迹。

来源：和讯

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