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博时基金管理有限公司公告

2007年05月08日 10:55

    (1)配置策略

    本基金将通过"自上而下"的宏观分析，以及定性分析与定量分析相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类之间进行配置。

    本基金将分析和预测众多宏观经济变量，包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等，并关注国家财政、税收、货币、汇率以及股权分置改革政策和其它证券市场政策等。本基金将在此基础上决定股票、固定收益证券和现金等大类资产在给定区间内的动态配置。

    (2)行业配置

    在整体的资产配置策略确定后，本基金将进行行业配置。

    本基金将深入分析不同行业的属性特征，及其在产业链上所处的相对位置，确定本基金重点投资的行业。

    (3)个股选择

    本基金重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的新兴成长型上市公司。主要通过对上市公司基本面的深入研究，对企业成长性指标、成长质量和相对价值进行评估，以构建股票组合并对其进行动态调整。由于不同的成长型企业受不同的因素驱动，因此我们采用不同的成长性指标体系，来判断和初选不同成长类型的企业。

    (4)债券投资策略

    本基金的债券组合将通过信用、久期和凸性等的灵活配置，进行积极主动的操作，力争获取超越于所对应的债券基准的收益。

    自上而下的分析。根据各种宏观经济指标及金融数据，对未来的财政政策及货币政策做出判断或预测。根据货币市场运行状况及央行票据发行到期情况，对债券市场短期利率走势进行判断。根据近期债券市场的发行状况及各交易主体的资金需求特点，对债券的发行利率进行判断，进而对债券市场的走势进行分析。根据近期的资金供需状况，对债券市场的回购利率进行分析。

    自下而上的分析。根据债券市场的当前交易数据，估计出债券市场当前的期限结构，并对隐含远期利率、当期利差水平等进行分析，进而对未来的期限结构变动做出判断。根据债券市场的历史交易数据，估计出债券市场的历史期限结构，并对历史利率水平、历史利差水平等进行分析，进而对未来的期限结构变动做出判断。

    (5)其它投资策略

    本基金在对权证或其他金融衍生品进行投资时，将通过对衍生品标的证券基本面的研究，结合期权定价模型寻求其合理估值水平。

    本基金将充分考虑资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属的选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益。

    鉴于裕华基金合同中未规定基金的业绩比较基准，基金合同中新增如下内容：

    "本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20%

    今后如果市场出现更具代表性的投资基准，或者更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，基金管理人可调整或变更投资基准。"

    (五)授权基金管理人修订基金合同

    除上述内容的调整需要修改基金合同以外，考虑到自《裕华证券投资基金基金合同》生效以来，《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其配套准则等法律法规陆续颁布和实施，基金管理人需要根据法律法规要求修订《裕华证券投资基金基金合同》的相关内容。

    同时由于基金风险收益特征和产品类型发生相应变更，裕华基金的名称将变更为"博时新兴成长股票证券投资基金"。

    综上所述，基金管理人拟提请基金份额持有人大会授权基金管理人按照法律法规的规定、根据基金份额持有人大会决议修订基金合同的内容。修订后的基金合同需经基金管理人和基金托管人签字盖章，报中国证监会核准。

    三、基金管理人就方案相关事项的说明

    (一)基金转换运作方式的必要性

    1、裕华基金基本情况

    裕华证券投资基金原名为"金越证券投资基金"，金越证券投资基金由原"金信基金"、"温信基金"、"盐信基金"、"金信受益"、"绍信受益"、"浙工受益"于1999年10月30日，根据原有投资基金清理规范的有关要求及《关于浙江省原有投资基金清理规范实施方案的批复》(证监基金(99)26号)合并而成。2000年6月28日，"金越证券投资基金"正式更名为"裕华证券投资基金"。

    1999年11月2日，原"金信基金"、"温信基金"、"盐信基金"、"金信受益"、"绍信受益"、"浙工受益"摘牌。根据持有人大会决议，合并后的"金越证券投资基金"由博时基金管理有限公司管理，基金托管人为交通银行，存续期为：1992年12月31日至2007年7月。

    2、转型有利于保护广大基金份额持有人的利益

    裕华基金将于2007年7月到期。如果任其到期清算，基金份额持有人不仅要承担股票资产卖出变现的冲击成本，还要承担清算费用以及清算期间的机会成本。通过转型，不仅能为基金份额持有人节省到期清算的成本，也消除了基金折价交易现象，有利于更好地保护基金份额持有人利益。

    3、转型有利于基金份额持有人投资计划的延续

    裕华基金自1999年11月10日成立至2007年3月30日期间，业绩表现良好，已实施了5次分红，累计分红金额0.1503元/份，基金份额净值2.5724元，累计份额净值2.7227元，累计净值增长率达257.46%，年均增长率34.70%。裕华基金转型，有利于认同裕华基金管理团队的持有人延续其投资计划。

    4、基金调整存续期限的必要性

    根据《裕华证券投资基金基金合同》的规定，基金存续期截至2007年7月为止。根据有关法律法规，基金转型为开放式基金之后，可无限期存续。为避免到期时基金清算产生的相关成本，更好地保护基金份额持有人利益，基金应调整存续期限。

    (二)裕华基金转换为开放式基金的可行性

    1、技术运作方面

    博时公司已与中国证券登记结算公司深圳分公司讨论明确了基金封闭转开放后持有人权益数据的移交程序。

    博时公司与基金托管人、基金的主代销渠道交通银行在开放式基金业务上已有多年的合作，博时注册登记系统和交行代销系统联合运行状况一直稳定正常。另外，针对封闭转开放的要求也已完成接口调整，即将进行针对性测试。

    根据和中国证券登记结算有限责任公司及代销银行的讨论结果，已完成博时基金管理有限公司注册登记系统内部的功能调整工作。

    2、产品方面

    基金管理人已完成产品设计和产品测试工作。

    3、法律方面

    裕华基金的基金合同中明文列示了本基金在一定的条件下可以由封闭式基金转为开放式，并且根据《中华人民共和国证券投资基金法》规定，转换基金运作方式应当经参加持有人大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上通过。按照基金份额持有人大会的决议，并经中国证监会核准，基金可以转换基金运作方式。

    因此，裕华基金由封闭式转为开放式目前不存在法律方面的障碍。

    (三)调整基金投资范围和投资策略的可行性

    基金转型之后，其投资目标、投资范围、比例限制等应符合开放式基金的法规规定，同时将摒弃原基金合同中的一些关于封闭式基金的规定。

    (四)修订基金合同的可行性

    基金管理人将严格按照法律法规的规定修订基金合同。修订后的基金合同需经基金管理人和基金托管人签字盖章，报中国证监会核准。

    四、基金转型的主要风险及预备措施

    (一)转型方案被持有人大会否决的风险

    在设计转型方案之前，基金管理人已对部分基金份额持有人进行了走访，认真听取了基金份额持有人意见，拟定议案综合考虑了基金份额持有人的要求。议案公告后，基金管理人还将再次征询意见。如有必要，基金管理人将根据基金份额持有人意见，对基金转型方案进行适当的修订，并重新公告。基金管理人可在必要情况下，预留出足够的时间，以做2次召开或推迟召开基金份额持有人大会的充分准备。

    如果转型方案未获得基金份额持有人大会批准，基金管理人计划在30日内，按照有关规定重新向基金份额持有人大会提交转型方案议案。

    (二)基金转型开放后遭遇大规模赎回的风险

    1、为降低基金份额持有人在基金开放后大量赎回的影响，基金管理人设计了鼓励基金份额持有人长期持有的累计权利费率优惠方案。

    投资者申购基金应支付的费用，按当次申购金额加已经持有的投资额度之和所对应费率计算。

    本基金开放日常申购、赎回后申购、赎回费率如下：

    申购费率

    申购金额(M)申购费率

    M <50万元 1.5%

    50万元≤M <100万元 1.0%

    100万元≤M <500万元 0.6%

    M ≥500万元收取固定费用1000元

    赎回费率

    持有基金时间(Y)赎回费率

    Y<1年 0.5%

    1年≤Y<2年 0.25%

    Y≥2年 0

    原裕华基金基金份额的持有期限自《博时新兴成长股票证券投资基金基金合同》生效之日起计算。

    例如，某投资者当前意欲在基金开放日常申购、赎回后购买本基金20,000元，对应费率原本应为1.5%，而投资者的交易账户中原已存有本基金490,000元，那么，投资者的累计投资额度便超过了50万，该投资者的本次购买本基金就可以享受1.0%的申购费率。

    原基金份额持有人申购本基金可能得到累计权利的费率优惠。这一政策，有利于鼓励基金份额持有人长期投资，对抑制赎回也有一定的作用。

    对集中申购期内提交的申购申请，费率如下：

    申购金额(M)申购费率

    M <50万元 1.5%

    50万元≤M <100万元 1.0%

    100万元≤M <500万元 0.6%

    M ≥500万元收取固定费用1000元

    集中申购期内，投资者可多次申购本基金，集中申购期对应申购费率等于投资者累计集中申购金额所对应的费率。

    例如，某投资者在基金集中申购期内多次申购本基金，第一次购买本基金20,000元，第二次又购买本基金490,000元，那么，投资者的累计投资额度便超过了50万，该投资者在集中申购期购买的本基金就可以享受1.0%的申购费率。

    集中申购期间产生的利息在集中申购份额清算登记日折算为基金份额归基金份额持有人所有，其中利息以注册登记机构的记录为准。

    集中申购期结束后，本基金可暂停办理申购和赎回，暂停期间不超过1个月。

    2、在转型方案确定后，基金将继续上市一段时间再退市。如采取该方式，由于一、二级市场套利空间不大，确定要退出的投资者选择从二级市场直接退出的可能性增大，减少了投资者短期内从一级市场赎回压力。

    3、在转型成为开放式基金之后，基金管理人将开放基金集中申购，集中申购期不超过1个月。集中申购期吸纳新资金，可在很大程度上降低转型后的赎回压力和预期。

    4、基金转型之后，现基金组合中20%以上国债部分可全部转为现金，以应对基金的赎回，减轻赎回对投资的冲击。

    五、基金管理人联系方式

    基金份额持有人若对本方案的内容有任何意见和建议，请通过以下方式联系基金管理人：博时基金管理有限公司

    电话：95105568[免长途费]

    传真：0755-83195270

    电子信箱：webmaster@bosera.com

    网站：http://www.bosera.com

    博时基金管理有限公司

    二○○七年五月八日

来源：金融界

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