三日增仓逾六成沪铜多空展开"拉锯战" 期货滚动报道

三日增仓逾六成沪铜多空展开"拉锯战"

2007年03月02日 07:42

李中秋

    市场担忧中国需求预期将减少的同时，上海期铜多空双方已悄然在此轮反弹高点58000元附近展开拉锯战。沪铜主力0705合约连续三个交易日在此间大幅增仓65.7%，持仓量由周一的25220手猛增至41796手，多空分歧异常激烈。业内人士分析，对中国需求是否会真正减少的判断差异，是导致这种分歧的原因所在。

    值得注意的是，截至昨日，沪铜持仓量又回到了10万手上方，达到了105650手，该持仓量也是2005年期铜大涨初期的水平。与此同时，沪铜主力0705合约交易量持续放大，昨日达到54128手。在此之前，中国需求变化的担忧仍困扰着国际铜市。尽管LME铜库存周三减少375吨至207975吨，但隔夜三个月期铜晚场综合交易收报6015.0美元,较前一交易日的收盘价跌215美元。

    中国海关周三公布数据显示，我国今年1月精炼铜进口同比增加86.3%，至131851吨，这个数据比去年12月份的进口量大幅增加了逾30%。标准银行一位分析师表示，“由于铜对建筑行业的依赖性，美国房屋销售放缓抑制了中国进口的利好消息。然而，中国进口数据支撑了我们的看法，在接下来的几个月中国的需求会强劲反弹”。

    中国的铜消费状况始终为全球瞩目。不过分析人士也指出，单纯依赖进口数据很难客观判断中国的真实消费。长城伟业首席研究员景川表示，去年以来对中国消费旺盛以及疲弱的判断使得铜价从强劲上涨到连续回落，这其中的主要依据是中国电解铜的进口数据，一直以来，海关公布的进口数据似乎是中国铜消费强弱的有力根据。

    “但是，去年四季度以来这些方式明显退去，供应的不足渐渐显露，直接进口电解铜就成为难以避免的选择，因此，近期的进口增长应该是直接用于消费的”，景川说，“中国实际铜的消费并没有因为这些变化而出现大的改变，稳定增长仍然是中国消费的特征。”分析人士进一步表示，单纯依赖进口数据分析消费已经成为一些机构的一个误区，这就导致了铜价在目前区域产生了分歧。

    景川认为，与进口减少来判断消费转弱一样，进口的大幅增加同样不能准确判断消费也大幅增加。中国消费继续保持稳定增长的态势，铜价也将按照自身的规律运行。无疑，当前期铜正处于一个上涨后的调整时期。

来源：中国证券报

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