2007年以来郑糖虽已跌破去年12月形成的盘整区间，但下跌序幕却并未就此拉开，而是进入一个较低的整理平台，笔者认为，中糖协12月份产销数据给糖价提供了强力支撑，但由于销售渠道以及运输因素导致其数据与目前糖市表现相矛盾，这正是郑糖再次陷入上下两难境遇的原因。

　　中糖协公布的12月份产销数据给了阴跌不止的糖价强力支撑———全国以及广西各项产销数据与往年同期相比均位居第一。虽然06/07榨季大幅增产已是共识，但销量也是6年来最多，并且产销率也最高，说明到目前为止，糖市呈现旺产旺销的局面，大部分增产的压力已被猛增的消费量化解于无形之中。

　　从中糖协数据来看，销售情况一片大好，但是，为什么淡销的声音仍此起彼伏呢？笔者认为，中糖协数据明显与大多数人眼中糖市相矛盾，这一问题恐怕就出在销售渠道以及运输上面。据部分地区的经销商称，产区糖厂与终端用户尤其是一些较大规模的用糖企业直销量正在增加，通过中间商销售的糖源数量有所减少。同时，产区运力紧张导致运输时间变长，经销商买糖后的风险加大，因此，对于讲究资金周转速度的经销商来说，“低库存”、“以销定购”的经营策略风险更小。

　　数据显示，在01-06年这段时间里，截至1月末全国累计销糖均约在250-330万吨，占整个榨季产量的29.29%-40.00%；其中，蔗糖销售量占200-265万吨左右，占整个榨季产量的24.06-32.45%。按此计算，06/07榨季的蔗糖产量应在1006万吨左右，截至1月末，其销售量大约应在240-330万吨。此外，在过去的6年里，仅06年的1月份销量未达到百万吨，其余均在107万吨以上，02、03年更达140万吨左右。笔者据此大胆预测，今年1月份的销量有1/6的可能性是淡销；1/2的可能性处于正常水平；1/3的可能性是旺销。如此，糖价获得支撑的可能性显然要更大。

　　在某种程度上，销量就是销区对产区价格认可度的一个反映。本周两广糖价大部分维持在3720-3750元/吨一线，但是市场对此反应平淡，销量依旧不旺。另一方面，在两广糖价力挺3750元/吨的时候，随着云南价格进一步下调，滇桂两地的价差进一步拉大至130元/吨左右，这是自02年以来1月份价差的最高水平。尽管在销量与滇桂价差的双重压力下，广西现货价有所下调，但笔者认为，在市场对3750元/吨这一价格认可度不高的情况下，一味坚持3750元/吨是徒劳的。由于广西糖协公布的3650元/吨地方收储价格，多少令市场形成了一个心理价位，因此价格仍有下调的必要。