货基收益破五冲六 国债逆回购月末效应凸显

　　对偏好低风险的固定收益理财产品的投资而言，目前正在迎来年终最好的理财机会。

　　距离2013年结束还有一个月的时间，受年底资金紧张以及银行资金大考的影响，各类理财产品的收益率亦水涨船高。如近期不少银行推出的跨年度产品的预期年化收益纷纷“破5”，向6%、7%冲刺，甚至已超过6月底资金紧张时银行推出的高收益产品。

　　工商银行广东分行理财师表示，年底一般资金价格会走高，包括银行理财产品、货币基金在内的短线的现金管理类理财工具都会受益明显。招商银行私人银行理财师沈飞表示，投资者可以根据对流动性的要求进行合理配置。

　　银行理财品　年化收益率冲6

　　据统计，上周共有731款理财产品发行，发行数量与上周相比增加了33款产品。新增产品涉及76家银行。这是今年以来理财产品发行数量第四次突破700款，比周平均发行数量高出150款。

　　伴随着银行理财产品发行的增多，收益率也逐周攀升。数据显示，上周，银行理财产品预期周均收益率创新高，平均预期收益率再度破五，达到了5.12%，与6月底持平。已经是连续两个月站稳在高位。而在广州市面上，南都记者走访多家银行发现，在今年上半年被视为高收益率的5%，如今似乎已经成为银行理财产品的“起点”收益。“破五冲六”已经成为各家银行收益率的最新情况。

　　南都记者昨日从银率网在线数据看到，当天广州市内可供投资者选择的银行理财产品中，有24款收益率已经超过6%。此外，多家外资银行推出的跨年理财产品收益率甚至突破10%。如在广州某外资银行推出一款12个月人民币结构性投资产品，5万元起售，保本浮动收益，预期收益率为10 .05%。另一外资银行银行推出一款债券及货币基金产品的收益率也达到了10.0%。

　　[投资策略]

　　舍长求短

　　一位国有银行佛山分行理财师认为，随着年末揽储压力加大，年底前理财产品预期收益率还有进一步提升的空间。她建议可以买1个月左右、12月底前到期的产品，等年底收益率再走高时，再买入跨年度的中长期产品，拉长明年到期的理财期限。

　　不过，中国工商银行广东省分行理财师欧阳成则表示，目前市场上各类银行理财产品已经较为丰富，产品的预期收益率也不错，建议有需求的客户根据自己的理财需求及早购买或者选择分批购买，不一定要等到12月中旬。

　　在购买银行理财产品时，欧阳成建议，面对高收益年末理财产品，市民要注意自身的风险承受能力和理财产品的风险类型是否相匹配，仔细阅读产品说明书，重点关注产品运作模式、资金投向和投资结构。

　　货基　收益率高位运行

　　过去半年来，随着各家基金公司携手互联网企业推出“类余额宝”理财产品，货币基金成为市民较为熟悉的理财“神器”之一。

　　从近期看，货币基金7年年化收益率普遍走高。截至27日，共有33只货币基金7天年化收益率超过5%，其中，民生加银现金宝货币以及东吴货币B基金7年年化收益率已经突破6%。

　　对于货币基金的大涨，一位货币基金经理表示，主要与市场资金价格走高有关。他指出，年底资金比较紧张，最近一个月协议存款收益率最高已经达到6.7%，投资短融的收益率也有6%。“按目前的资金价格走势，货币基金收益率还会逐渐上升。”他认为，年关将近，商业银行揽储大战已然开启。可预期下，资金面将维持偏紧的格局，货币基金收益率或将迎来高位运行区间。

　　[投资策略]

　　优选“协议存款”比例高的货基

　　对于货币基金，中国工商银行广东省分行理财师邓列烈表示，一般年底资金价格会走高，短线的现金管理类理财工具都受益明显，其中，货币基金产品兼具收益性、流动性，且安全性也较不错。

　　另一家国有银行理财师建议，由于年底一般也是花钱较多的时候，市民在资金配置上应该兼顾流动性问题，今年不少互联网企业推出货币基金操作较为简单，而且都为T + 0，投资者可将有流动性需求的资金用于购买货币基金。

　　不过，值得注意的是，不少投资者还记得，6月钱荒时，当市场资金价格开始上升时，货币基金一般会上涨，可是当资金价格进一步走时，大量资金赎回，会逼迫货币基金经理贱卖债券以致收益率大幅下滑，6月底，就曾出现大批货币基金收益率低于3%，甚至出现爆仓的传言。

　　对此，多位券商投资顾问建议，购买协议存款比例较高的货币基金可避免收益的大幅波动和爆仓危险。

　　国债逆回购　月末跳涨

　　而在诸多的现金管理工具中，国债逆回购对于市场资金波动可谓最为敏感，一旦市场资金价格走高，国债回购的反应最为明显。从国债价格看，周三在沪深交易所交易的国债中，部分国债的到期年化收益率超过7%。比如06国债20、08国债26的到期年化收益率分别达到了10 .48%和9.04%。

　　与国债相比，近三个月以来，国债逆回购的利率也颇为抢眼。每逢月末国债逆回购利率都会出现攀升的情况。“今年9月30日由于受季末、月末以及国庆长假三重因素影响，1天品种最高年化利率一度高达57%。”银河证券投资顾问邓志维表示，一到月末、季末就提前一周跳涨已经成为国债逆回购的一个惯例，而投资者也往往会在这时迎来最好的投资机会。

　　南都记者留意到，目前上交所有8种国债回购产品，投资期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天和91天。目前上述品种的投资起点为10万元。

　　[投资策略]

　　利率飙升　锁定长期

　　邓志维认为，投资国债回购，投资时点最重要。他指出，由于国债逆回购的收益率就是投资者操作时的即时利率，投资者应把握交易时机，从一个月来看，一般到临近月底的前一周开始跳涨，从一个交易日看，上午开盘时的价位大概是一天的平均价；下午2点至2点半之间的价位一般较高，值得关注；2点半过后，价格一般会大跳水。

　　此外，他提到，从一年时间看，月末、季末、年末、大小长假前，市场资金紧张，国债逆回购的即时利率会飙升，一般会超过10%，尤其下午2点至2点半这一段时间是较好的投资时机。此外，每周一般在周四也会飙涨。

　　据悉，一般月末季末国债逆回购的价格是期限越短的品种，收益率更高。邓志维建议，想购买28天或者90天期限产品的投资者如果资金闲置时间不是在周四，可以先购买1天的品种，随后在周四趁利率走高时，购买期限较长的品种。