股市进入2013年下半场，公募基金的两派人马要“被迫”交换场地：基金对于 创业板 股票的配置比例有限制，多数业绩居前的基金经理已将创业板股票配置比例达到极限，现在“成长派”不得不兑现小票，介入流动性较好的蓝筹股；而上半年错过成长股的“价值派”如今要忍痛放弃部分蓝筹品种，买入还有空间的创业板股票，力图在业绩排行榜上扭转败局。难的是投资者此时该当谁的啦啦队？精明的私募给出答案——这得由一个关键数字 2000点决定。
价值派火速买成长
满仓扛了大半年蓝筹股，基金经理黄浩(化名)终于扛不住了。“再不配上些成长股今年就死定了。”去年坚定做价值投资取得不错业绩的黄浩，在今年上半年由成长股主导的行情中遭遇“滑铁卢”，业绩拖了公司后腿。
黄浩买了不少自己管理的基金，家人、朋友也跟买了不少。对黄浩而言，基金业绩不行不仅意味着今年奖金泡汤，还将影响自己与亲朋好友的资产增值。“压力山大”的黄浩决定配上成长股扭转颓势，在五、六月想方设法去调研那些股价还没大幅启动的创业板公司。
“现在去随大流买基金扎堆的成长股，风险太大。”黄浩说，公司业绩居前的基金经理，目前创业板股票都是“顶配”。即 基金公司投委会对旗下每只基金进行风格定位，中小盘风格的基金可以多配些创业板股票，比例可达70%左右，而其他风格基金就只能配30%左右。今年不少基金经理向投委会申请提高创业板配置比例，一旦获得通过就加仓。如今业绩居前的基金，多数都对创业板进行了极端配置。
为了避免给别人抬轿，黄浩辗转找到了几家还没太多机构持股的创业板公司，发掘到了一些股价仍低于业绩增长预期的品种。有了逆袭标的，黄浩毫不犹豫地放弃了一些长期持有的蓝筹股，并迅速买入这些仍低估的创业板股票，一两天工夫就买成了十大重仓股 ，并在7月屡屡享受到成长股暴涨的乐趣。
像黄浩这种下半年开始改变招式的价值派并非个例。
据他透露，某大型基金公司以价值投资出名的基金经理，掌控着近百亿元规模的基金，最近也熬不住了，清空一只好多年的蓝筹股。在6月暴跌中，不少基金经理、券商资管把仓位杀下来，卖周期甩蓝筹，“下半年成长股的行情不能再错过了。”黄浩叹道。
成长派守战果心切
与黄浩不同，今年来极限配置创业板的基金经理周晨(化名)风头正劲，已经捉到几只股价翻倍的创业板股票，净值飙升的同时，申购资金也随之而来。但享受规模、业绩双升的周晨有其苦恼，特别是在卖创业板股票时，冲击成本太高。周晨很担心万一创业板涨到头，手头大赚的股票都跑不掉，华丽业绩成了浮云。
目前投资界对创业板行情是否已经走到尽头，充满争议。深圳一家基金公司在近期 晨会上出现了有趣的一幕，新兴产业研究员开始提醒基金经理，创业板股票可能涨到头，建议卖出；而春节以后都不太敢大声说话的金融股研究员，今年首次呼吁基金经理买入金融股。
黄浩要放手一搏，周晨却想守住战果。目前周晨的业绩在同类基金中居于前列。如果能保持下去，对于周晨来说，2013就是丰收年。无论从市场估值格局考虑，还是自身的利益考虑，已经占据主动的成长派转攻为守都是理性之举。
在一季度，周晨对于市值几百亿元的股票几乎可以说是不屑一顾，“这股票下半年业绩不错，但市值超过300亿元，没啥翻倍空间。”但近期周晨改变了这种想法，开始配置百亿元级别的大票。“现在创业板是不是见顶很难说，但涨得多了大家随时都有可能卖，特别是 大小非卖得凶，他们的持股成本我们根本没法比。我现在最担心的是创业板流动性的问题，在这点上大票没什么问题，现在也便宜。”
周晨透露，7月以来的反弹，不少同行开始买 银行 、地产这些蓝筹股，特别是地产行业，一些基金经理一配就超过20%仓位。而有些春节后一股银行股都没拿的基金经理，现在也开始吃进廉价筹码。周晨分析，这种风格变化更多来自于对未来政策的解读，“若未来能等到更多政策利好，一些价值龙头就值得配。”
精明私募两面投机
价值派如“少林”，成长派似“武当”，两大派几乎统领A股武林。在他们针锋相对之时，选对阵营成了投资者要面对的一门大学问。
私募老吴对股票并无价值与成长之分，只要能赚钱的品种他都会买。但老吴更重视择时对投资的影响，今年6月初嗅到了资金收紧的味道，老吴把手头大赚的创业板股票悉数卖光，仓位降到30%以下。风格转换谈了很久，但行情就是没有出现切换。对于创业板指的新高，老吴说还会有人往里面挤，但他没有杀回马枪的打算。
而对于蓝筹股，老吴也暂时提不起兴趣。“现在行情都是靠存量资金拉锯维持着。6月底明显是国家队出手买蓝筹股护盘，现在只能说托住了底。”老吴将更多的时间放在调研上。“现在宏观经济不乐观，但企业整体盈利情况还不错，与去年美国的情况相似。”调研后，老吴得出上述结论，而美股今年屡创新高，也让老吴对未来的行情有了憧憬，他正耐心等待一个好的入市时机。
老吴说自己做择时的方法，“从目前看来，创业板依然情绪高涨，行情可能还会疯狂一段时间。但情绪往往会加剧趋势的转变，过度悲观的情绪带来机会，过度乐观的情绪积聚风险。”三季度老吴的策略就是沪指在2000点以下果断买蓝筹股，沪指2000点以上阶段性捕捉成长股热点。
两大派互换了场地，但不变的是个股真实的价值。一位投资总监表示，从目前来看，政府对经济结构调整的态度非常坚决，引导 资金流向实体经济的意图非常明显。无论是蓝筹股还是成长股，符合经济转型的新兴产业、服务业中的优质公司具备更好的投资价值。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
