创业板高处不胜寒 创出本轮反弹新高后大幅跳水

　　7月25日，前一日刚创下本轮反弹新高的创业板大幅跳水，创业板股指收盘大跌4.4%。自2012年12月4日创业板指数探底585点后，股指一路回升至今，在市场的连续疯狂背后，折射的是不断累积的风险。尽管昨日的大跌更多地是回补前日的缺口，但多数市场人士认为，创业板可能已经出现阶段性顶部，建议投资者谨慎为宜

　　指数高位跳水

　　在经过连续疯狂上涨后，创业板终于“高处不胜寒”，出现大跌。7月25日，在A股主板上证综指仅下跌0.6%的背景下，创业板指数大跌4.4%，收报1150.39点，跌破前一交易日站上的1200点整数关口，成交金额338.01亿元。

　　创业板共有12只股票跌停，其中包括方直科技、中青宝、润和软件、汇冠股份、新开普、银邦股份等。169只股票跌幅超过5%，仅25只股票上涨。昨日，共有35.59亿元主力资金净流出创业板。

　　对于昨日创业板的大跌，市场分析人士解释称，8月份创业板即将迎接史上“最大解禁潮”，有逾27.07亿股限售股解禁，这也让最近高歌猛进的创业板指数明显承压。

　　创业板指数自2010年6月1日开盘，当时开盘点位为986.02点，2010年12月20日达到高点1239点，之后一路回落，在2012年1月19日下探612点后止跌，呈现横向震荡，在2012年12月4日再探低点585点，之后开始回升至今，2013年7月24日，创业板大涨收盘于1203点。在不到8个月的时间内，创业板涨幅达105.64%，这其中已经蕴含了大量的估值风险。在经历了昨日的大跌后，越来越多的市场人士作出判断，创业板的反弹或终结。

　　反弹已达极限？

　　“创业板出现大跌，回补前日缺口。”国金证券财富管理中心分析师认为，“创业板或已现阶段性顶部，建议对创业板投资以谨慎为主。”

　　近期，创业板综指有加速上涨的迹象。相较于包含100只股票的创业板指数，创业板综指包含了全部355只创业板股票，其整体业绩和个股质量其实都低于创业板指数。创业板综指昨日下跌4.73%，大于创业板指数4.4%的跌幅。

　　对此，万联证券分析师指出：“创业板综指的加速上涨，折射出市场疯狂的一面，即已经全面忽视业绩和基本面，进入交易性的自我强化阶段。如果说自去年12月4日以来的反弹是超跌反弹，那么目前的涨幅已经收复了前期下跌的95%，按照经验，基本到达了反弹极限。”

　　巨丰投顾分析师郭一鸣认为，创业板阶段顶一般有几个标志：一是日K线走势出现相对高位的巨阴量，二是上行趋势破位，三是龙头个股先于指数回调。

　　从目前来看，创业板指数短期见顶或是不争的事实，但中期来看，创业板是否已经见顶，市场人士却有着不同的看法。

　　有市场人士认为，创业板指数7月24日盘中最高点1208点距离2010年12月20日的1239点已经很近了，重要关口有一定的心理压力很正常，消化之后再度上涨的概率高。同时，在过去的反弹过程中，创业板也呈现过逾4%的大跌，与蓝筹股的下跌不同，创业板跌得快，涨得也快，因此在经过短期调整后，创业板仍有继续向上的动力。

　　短线回避为主

　　“在产业结构调整过程中，创业板云集众多受政策利好的新兴产业，因此中长期仍会受到资金的追捧，但现在是创业板停一停歇一歇的时候了，投资者不应该在现在这个高点介入冒险。”上海一位私募基金投资经理向《国际金融报》记者指出，“由于创业板波动较大，即便是短线调整，冲击也会比较大，投资者应该做暂时的回避。”

　　中原证券分析师张刚也指出：“对于众多中小盘个股，投资者仍需保持一份谨慎，耐心等待市场炒作热点的成功切换。”

　　在创业板调整的过程中，业内人士认为，投资者也可以关注部分中长期向好的产业。海通证券分析师何继红指出：“产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化是转型新动力和成长的新温床。”

　　产业信息化方面，何继红比较看好信息化基础设备、医疗信息化、智能制造等产业方向；产业服务化方面，看好电影、制造服务化等产业方向；节能环保安全化方面，看好LED（发光二极管）节能照明、LNG（液化天然气）产业链、核电设备、环保脱硝、生产安全、食品药品安全和城市安全等产业方向；军民结合化方面，比较看好北斗和航空航天产业方向。