皮海洲：上市公司为何总当冤大头？

　　虽然在北大荒剥离米业的议案以76.81%的同意票获股东大会通过，但从舆论来看，北大荒贱卖米业受到市场的质疑：北大荒6100万元低价甩卖过亿米业资产，有向接盘方大股东农垦集团进行利益输送的嫌疑。让投资者难以理解的是，为什么上市公司卖出的资产总是大幅折价，而买进的资产却是大幅溢价？为什么这冤大头总是让上市公司当了呢？

　　归根到底在于，这个冤大头的买单者是广大的公众投资者尤其是中小投资者。比如高溢价收购亏损资产，只因为上市公司的钱来得容易，都是从投资者的荷包里掏出来的，上市公司花起来并不心痛。又如贱卖资产，真正利益受损的还是公众投资者尤其是中小投资者。

　　至于上市公司的大股东，它们在上市公司充当冤大头时其实是受益者。如上市公司贱卖的资产，买家通常就是大股东或大股东的下属子公司或关联公司。这种贱卖其实就是向大股东进行利益输送，是大股东掏空上市公司的一种手段。又如高溢价买进资产，这其中最大量的交易就发生在大股东与上市公司之间，溢价越高大股东越受益。而作为中小投资者来说，面对上市公司充当冤大头，他们基本上是无能为力的。由于一股独大的原因，中小投资者的话语权非常有限。并且在投机炒作盛行的A股市场，上市公司的收购行为往往都被视为利好而受到市场的炒作，投资者乐于追逐市场短炒带来的差价，哪里还顾得上来反对资产收购价格的不合理呢？至于未来收购资产达不到预期收益，那就是届时谁持有股票谁倒霉了。皮海洲