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国债期货年成交额或有望达到63万亿

2013年09月09日 08:06   来源:金融投资报   

  9月6日,备受瞩目的国债期货以全新的面貌出现在了投资者面前。据中金所盘后公布的数据显示,国债期货上市首日累计成交36635手(单边计算,下同),累计成交额达345.67亿元(单边计算,下同)。按交易手续费3元/手计算,国债期货上市首日给中金所带来了21.98万元的手续费收入。业内人士表示,国债期货上市之后,除了给中金所带来高额的手续费收入外,期货公司也将大大受益。

  上市首日参与人气颇高

  据中金所盘后公布的数据显示,国债期货在上市首日累计成交36635手,累计成交额345.67亿元,总持仓量2959手,其中主力合约TF1312日内振幅为0.400元,全日上涨0.002元,成交34248手,成交总额为323.11亿元,持仓2625手。

  从日内走势来看,国债期货TF1312合约在早盘出现了较大的波动,早盘以94.220元的价位开盘后(高于挂牌基准价0.054元),价格便一路走高,在达到日内最高94.540元之后,期价随后快速回落到94.380元附近,之后全天呈现弱势震荡下行,最终收于94.170元。从成交来看,开盘前15分钟成交较为活跃,总计达到13000手,约占全天成交量的近4成。记者发现,同为金融期货的股指期货,在2010年4月16日上市首日成交量为58457手,累计成交额605.38亿元,累计持仓量3590手,其中股指期货IF1005合约成交48988手,成交额505.39亿元,持仓量2702手。因此,从成交数据来看,国债期货上市首日的表现活跃度明显不及股指期货,投资者表现也更为谨慎。“相对于股指期货而言,国债期货首日活跃度确实不高。”国际期货分析师李昕表示,国债与股票虽同为金融资产,但国债的参与者主要是机构,股票个人投资者较多。由于国债期货的准入门槛与股指期货一样同为50万元,这就更不适合中小投资者参与了。而根据现在国债期货的相关规则来看,国债的主要投资者银行、保险目前尚不能参与,虽然目前券商已批准进入国债期货,但真正参与首日交易的券商也不多,因此国债期货上市首日的表现也就不难理解。不过,李昕表示,在当前银行、保险等大型机构投资者均未入市交易的情况下,国债期货上市首日成交额能达到345.67亿元的规模,说明国债期货的人气还是很高的。

  期货公司收入将明显增厚

  据记者了解,上周上市的国债期货目前暂定的交易手续费为3元/手。考虑到交易所是按双边收取,如果按国债期货首日36625手的成交量计算,中金所的手续费收入为21.98万元。如果一年按250个交易日计算,中金所在国债期货市场上将每年增加5495万元的手续费收入。“实际上,中金所在国债期货市场上的手续费收入远不止这个数。”华西期货北京营业部总经理张向东告诉记者,今后一旦政策放开,银行、保险等金融机构进入国债期货市场,将大大提升国债期货的交易量,从而使中金所在国债期货市场上的手续费收入大幅增加。张向东表示,国债期货上市后,除了给中金所带来高额的手续费收入外,期货公司也将大大受益,具体体现在手续费收入,以及通过客户保证金的增加为期货公司带来利息收入。

  来自权威报告的数字显示,在欧美等发达国家,期货与现货比平均值是7倍。我国2012年国债务交易额为91307亿元。据此估算,国债期货的年成交额大约为63万亿元。据张向东介绍,目前期货公司根据不同的客户,针对国债期货加收的手续费大约在3-5元/手。如果平均按4元/手,每年整个期货行业在国债期货市场上的手续费收入将接近40亿元,相对于2012年期货行业123.4亿元的手续费收入,有将近30%的增量贡献。另外,除了带来手续费收入,国债期货同样会增加公司的保证金,从而增加期货公司的利息收入。历史数据表明,代理成交额是客户权益的1500倍左右,如果按照国债期货每年63万亿元的代理成交额计算,将会带来420亿的客户权益增量。如果按照目前的约年1.5%的利率水平,每年会给整个期货行业带来大约6亿元的利息收入。


(责任编辑:马欣)

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