资金面放缓债市仍疲软

　　尽管上周资金面继续放缓,但债券市场表现仍略显疲软。

　　在业内人士看来,两方面原因造成了债市持续趋弱。一方面是7月开始好转的宏观数据在8月继续得到验证,来自基本面的支撑有所减弱;另一方面是发达国家经济向好,QE退出加快,对新兴市场资金流出将造成一定的影响。

　　国债期货上周四终于反弹,取得其重装上阵以来首个收红交易日。业内分析认为,从基本面看,季末效应与双节效应奠定了货币偏紧的情况,对国债将形成压力。但目前资金面并不十分吃紧,如果央行再通过公开市场操作进行货币净投放的话,国债企稳有望。

　　上周市场资金面上,中国外汇交易中心公布的数据显示,13日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.9890%,较上周小幅下跌3.1BP;7天回购定盘利率报3.5700%,较上周上涨5BP。上海银行间同业拆放利率(Shibor)1周品种最新收报3.5700%。

　　顺德农商银行固定收益研究员宋球红认为,随着中秋、国庆双节的逐渐临近,前期资金利率的趋势下行料难延续,鉴于9月中下旬的到期资金量较少,加上市场对现金的需求增加以及季末因素影响,资金面将会持续承压。

　　公开市场操作方面,上周共有1000亿元央票和360亿元逆回购到期,央行周一续做851亿元三年期央票后,周二周四共进行了200亿元逆回购操作,本周实现净回笼11亿元。

　　上周二发布的工业和投资数据稳定了市场信心。8月工业同比增速创17个月新高,投资亦保持积极稳健,表明中国经济企稳回升态势已经基本确立。

　　南京银行金融市场部认为,这一轮反弹动力得益于宏观托底举措带来实体经济微观环境改善、技术性回补库存推动以及外贸形势好转。

　　财政部上周二发布通知,调整五年和七年期国债的招标时间。上述两个期限国债作为国债期货的可交割范围内券种,业内人士认为,这一举措将有利于国债期货投资者,尤其是个人投资者有望获得更公平的投资环境。

　　一级市场方面,国开行周二招标的三年期SHIBOR基准浮息债中标利差为42BP,同时招标的五年期品种中标利差为51BP,远高于市场预期。

　　长江期货国债期货分析师认为,我国的国债发行量还有很大的增加空间,而银行、保险公司、基金公司等众多机构都具有套保需求。

　　另外,12日宏源证券证实了“9月10日,该公司从事债券交易业务的两名员工被公安机关带走”的消息,并表示“更多信息还在进一步了解中,目前公司经营情况正常”。这也表明宏源证券成为最新被卷入债市监管风暴的上市券商。