老郑说汇：经济持续好转 美元理应走强

　　本周美元仍无起色,但已有和基本面背离的嫌疑,因近期美国经济指标明显较好。美元近期弱势主要来自欧元区的利好,而并非美元自身利空。若未来美国的非农就业指标、失业率指标或购物旺季零售数据继续向好,则美元极易出现剧烈上涨,故策略上目前已可逢低布局美元。

　　美元与基本面略有背离

　　美元本周仍震荡偏弱,四天来美元指数仅跌了0.15%至80.59点(截至11月28日18:25)。但下档不无支撑,因近期就业、房屋等数据不错。

　　上周美国初请失业金人数仅为31.6万人,优于预期;10月份建筑许可增6.2%至103.4万幢,创2008年6月以来新高;美咨商会公布的10月领先指标增0.2%,优于预期的持平。

　　对美联储来说,重磅数据当是非农就业岗位及失业率数据,因其曾不止一次提到 “失业率降至6.5%后,才会完全转变对经济的观感”,而当前美国失业率已有数月在7.3%上下徘徊。

　　预计本周余下时段美元亦难有表现,因美国主要金融市场或处于休市阶段,或处于交易员离场阶段。本周四是美国的感恩节,一年一度的消费旺季将揭开帷幕。

　　美国消费旺季期间所展示的消费数据,会对美国经济走向作出重大提示。如果情况向好,美元即有望重拾升势,否则会视下周公布的11月非农数据即失业率数据而定。

　　欧元反弹延续 政、经双双利好

　　欧元近期维持强势,本周共涨0.38%至同上时间的1.3598美元。欧元已收复10月下旬暴跌以来的半数失地,而且上涨动能并未明显衰退。

　　上周欧元强势是因为德国公布的IFO企业信心数据意外极佳,本周三及本周四另两项与信心相关的数据进一步验证了上周数据“不虚”。由市场研究机构GFK公布的德国12月消费信心指数由11月的7.1升至7.4,创六年来新高;由欧盟执委会公布的11月欧元区企业景气指数由10月的0.08升至0.18,优于预期的0.03%。

　　本周欧元强势更和德国政局向好相关。本周三有消息称,德国总理默克尔所领导的保守党及中左翼的社民党(SPD)达成联合执政协议,德国新政府可望在年底前组成。此外,意大利参议院通过了对前意大利总理莱塔政府2014年预算案的信任投票。

　　欧元持续升值的主要干扰因素仍是低通胀和高失业率,因此若这两条没太多改观,欧元中线上涨空间始终有限。

　　另外,市场新增了一项欧元的干扰,即有媒体称,欧央行可能考虑推出一个与银行放贷行为相挂钩的新的长期再融资计划(LTRO)。

　　澳元反弹 有望走稳

　　最近极弱的澳元于昨日同上时间忽然反弹了0.65%至0.9135美元。

　　反弹主因是企业投资数据意外极佳,其显示,澳洲第三季度资本支出环比增3.6%,远优于预期。分项数据显示,澳洲三季度民间资本支出侧重于矿业之外的行业,这是澳元显著利好,因其使得澳央行继续下调利率的机会大幅缩减。

　　近年来,澳洲当局致力于“调结构”,即侧重于提振制造业、住宅建设和服务业,同时削减对矿业投资的依赖。

　　澳元前期杀跌和澳央行减息及乐见本币汇率贬值态度相关。前几天市场对澳央行入市干预汇市预期十分强烈,故造成澳元兑美元认沽期权对认购期权的溢价在本周稍早创下10月1日以来的最高水平,不过这些头寸在周四有所平仓。

　　未来澳元走势取决于经济指标好转能否被后续事实验证,如果不能,澳元仍将维持弱势。由于这方面情况不太明朗,加上澳元离年内低点0.8848美元已不远,故近期投资者不宜继续追空澳元,估计澳元短期内再大幅下跌机会渺茫。