七次IPO重启五次回落地产板块能否上涨值得关注

　　对A股前7次IPO重启当日股指表现梳理可发现，IPO重启对市场短期走势的影响偏中性。从历次重启IPO后的6个交易日的市场表现看，房地产和电子板块在这段时间里全部实现上涨。

　　统计显示，第一次IPO重启时，1995年1月24日IPO重启当天，上证指数跌幅1.06%，报收547.57点。第二次IPO重启时，1995年6月30日IPO重启当天，上证指数跌幅2.07%，报收630.58点。第三次IPO重启时，1995年10月10日IPO重启当天，上证指数涨幅0.33%，报收708.63点。第四次IPO重启时，2001年11月29日IPO重启当天，上证指数微跌0.16%，报收1732.3点。第五次IPO重启时，2005年2月3日IPO重启当天，上证指数下跌0.81%，报收1242.31点。第六次IPO重启时，2006年6月19日IPO重启当天，上证指数上涨0.75%，报收1586.29点。第七次IPO重启时，2009年7月10日IPO重启当天，上证指数下跌0.29%，报收3113.93点。

　　对此，广发证券认为，IPO重启或暂停前后，市场大多延续之前的趋势，IPO重启不是市场的拐点标志，但却是其上涨或下跌的加速器。更关键是看市场环境，此前两次重启均在牛市背景下，并未改变继续上涨的趋势。

　　对于新股发行制度改革意见出台对房地产板块的影响，浙商证券分析师戴方认为，11月30日国务院和证监会分别发布了《关于开展优先股试点的指导意见》和《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，有望改变当前市场风格，转向蓝筹股的价值投资为主流，而市场风格的转变有望成为房地产板块估值修复的催化剂。房地产板块估值修复的窗口期已临近，建议超配地产股，建议重点关注荣盛发展、金地集团和金科股份等个股。

　　对于新股发行制度改革意见出台对电子板块的影响，平安证券分析师牟卿认为，对电子板块的影响可从三方面分析。首先，电子行业上市公司已经形成竞争优势，新股开闸不会导致电子行业上市公司资本竞争加剧，反而有利于创业板公司的再融资。其次，并购与整合并不是电子企业发展的最核心逻辑。电子企业并购的目的一般是，进入新的领域、获取核心技术、获得新的客户。而对于自有产品，一般采取自主扩产的方式。所以IPO开闸，并不会对上市公司寻找并购标的带来太大冲击。第三，电子行业的估值水平主要取决于技术周期、景气周期与国际产能转移。因此应该更注重这三方面变化引起的估值中枢变化。IPO重启可能在长期会影响风险偏好，虽然对板块也有影响，但不是目前最重要的影响因素。

　　证券代码证券简称收盘价（元）涨跌幅（%）换手率（%）振幅（%）

　　600736.SH 苏州高新 4.49 10.05 7.50 12.50

　　600604.SH 市北高新 10.02 3.62 4.27 10.24

　　600064.SH 南京高科 11.69 2.36 2.83 5.78

　　600895.SH 张江高科 8.25 2.36 2.46 13.28

　　600340.SH 华夏幸福 21.38 1.81 1.42 4.81

　　600641.SH 万业企业 4.83 1.68 2.16 8.21

　　000931.SZ 中关村 6.37 1.27 6.78 15.10

　　600266.SH 北京城建 10.50 1.16 1.29 3.76

　　000046.SZ 泛海建设 4.83 -0.62 0.27 3.29

　　000573.SZ 粤宏远A 4.88 -0.81 1.69 5.89

　　600638.SH 新黄浦 11.96 -1.08 1.48 3.72