标准银行：季节性需求支撑金价不可持续

　　南非标准银行(Standard Bank)周二(1月7日)在报告中指出，当前国际金价已从12月触及的1180美元水平附近强势反弹，而COMEX未平仓合约数量也从12月中旬大幅下降，这或许暗示金价正寻找一个底部，同时也表明近期金价的上扬多半是由空头回补带动的。

　　报告还显示，随着过去几个交易日金价上涨至1240美元水平，COMEX市场的未平仓合约小幅增加，说明新的多头正开始进场。

　　南非标准银行分析师Walter de Wet称，“近期我们看到实物黄金市场的需求正不断走强，自2014年初开始，上海黄金交易所的黄金溢价就出现了跳涨，并在日内早间持稳于18美元/盎司左右。预计随着中国传统新年(1月31日)的到来，季节性需求对金价的影响将逐渐体现出现。”

　　但Wet强调，“尽管当前黄金溢价已从去年11月和12月水平(10美元/盎司以下)反弹，但整体仍不及6个月之前的30美元/盎司。”

　　(灰色部分=实物黄金流动指数GPFT 橙色线=现货金价)

　　Wet还表示，“下图2显示全球黄金ETF持仓的外流情况仍在持续，自去年12月初至今，黄金ETF就进一步减少了278万盎司。数据显示，目前全球黄金ETF持仓仅为1814公吨，较2012年12月2720公吨的峰值大幅下滑。”

　　　(灰色=全球黄金ETF持仓 橙色=SPDR黄金持仓)

　　Wet最后总结道，“我们认为一旦亚洲季节性需求热潮褪去,不少多头就会提前获利平仓，同时伴随着黄金ETF的进一步外流，这样的情况会持续至2014年二季度。因此，未来金价可能仅会录得短暂的上扬，最后再度重回跌势。

　　技术面上，当前金价的阻力区域在1249-1270美元间，初步支撑位于6月中旬低位1180美元。