证监会急打补丁 五公司暂缓发行

　　证监会前天夜里发布紧急公告,进一步加强新股发行监管措施,对新股发行采取紧急“纠偏”。受此影响,原计划昨天确定发行价和发行数量的汇金股份等5家公司发布公告,暂缓新股发行或推迟刊登发行公告,预计的发行时间表也将调整。

　　昨天,沪综指收盘报2009.56点,2000点关口岌岌可危。

　　存量发行=圈钱套现?

　　市场认为,证监会紧急出台监管新规,与奥赛康暂缓发行事件直接相关。

　　根据公告,奥赛康在网下有361家投资者参与询价申购,发行价格确定为72.99元/股,对应的2012年摊薄后市盈率为67倍,远高于创业板医药制造业平均约55倍的静态市盈率。

　　更让市场质疑的是,公司拟发行股份共5546.6万股,其中老股转让数量达到4360.35万股,奥赛康大股东南京奥赛康可一举套现31.83亿元,而发行的新股仅有1186.25万股,公司仅向投资者公开募集到8.66亿元。这让为促进新股合理定价、缓解超募与“三高”而设计的存量发行方案遭遇尴尬。

　　“新三高”与“打补丁”

　　记者发现,除奥赛康外,我武生物、安控股份、全通教育等老股减持比重均超过发行量50%以上,市盈率也超预期。在新股发行价居高不下前提下,上市公司为不超募不断压缩新股发行量;上市公司股东为提前套现,却不断增加减持股份。因此,本轮发行中,旧版“三高”中的高发行价、高发行市盈率未变,股东超高量减持却正替代以往的超高募集资金,形成“新版三高”。

　　证监会紧急出台监管政策,希望给IPO打上“补丁”。证监会紧急公告中特别强调,如拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率,高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,发行人和主承销商应在网上申购前三周内,连续发布投资风险特别公告,每周至少一次。由此,高发行价上市公司发行节奏将受到控制。鉴于此,原定昨发布定价公告的创业板新股汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板慈铭体检,宣布暂缓发行。截至目前已有51家新股公司获得IPO批文,刊登发行公告有14家。其中,奥赛康1月10日决定暂缓发行。

　　不排除还有“暂缓发行”

　　清科研究中心研究员张琦表示,连夜出台监管新规说明,证监会发现了新股发行制度设计中的不足与漏洞,监管层推进的新股市场化改革遭遇到挑战。如何在制度设计改进过程中缓解高定价与高市盈率问题,又不导致新股发行制度市场化改革走回头路,考验着监管层的智慧。

　　对于此次证监会的新规,市场质疑声也很大。一位投行人士向记者表示,奥赛康等发行暂缓,充分说明政府的手还是闲不住。“老股转让”让老股东发财的直接原因,是所谓价值投资者的机构和大散户报的高价,73元是自愿报价,不是企业和主承销商逼迫;上市后也没人逼小散户接盘,没人接盘后机构和打新者就会亏钱,下次就会变得理性,应该让市场发挥决定性作用。

　　除5家暂缓发行的公司及昨开启申购的6家公司,本周还将有22家启动发行。从监管层态度看,这22家不排除还将有暂缓发行的情况。