油改股“两日游”行情说明混合制改革不彻底

　　皮海洲（知名股评人）

　　最近三个交易日，以中国石化为代表的油气改革概念股（简称“油改股”）出现“两日游”走势。

　　先是在19日，在朦胧利好的刺激下，油改股出现整体大幅上扬；接着是20日，在中国石化宣布将对油品销售业务板块进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营这一消息的刺激下，油改股出现井喷，共有包括中国石化在内的10只油改股涨停。不过好景不长，21日油改股就全线大幅下挫，仪征化纤、上海石化等油改股甚至出现跌停，油改股指数也从终点回到了起点。

　　油改股何以出现这种“两日游”的走势？除了有市场本身的原因之外，也与中国石化这次混合制改革并不彻底有很大的关系。

　　就市场因素来说，目前的市场由于资金偏紧的原因，类似于中国石化这样的超级大盘股是很难受到市场的持续炒作的，油改股行情注定难逃短命的宿命。正是由于炒作缺少资金支持的缘故，在最近多年的行情中，中国石化甚至成了股市精准的“反向指标”。每逢中国石化涨停，大盘就会回调，投资者就会作“鸟兽散”，这也使得中国石化的炒作孤掌难鸣，同时也妨碍到油改股行情的持续发展。

　　就当前油改股行情的“两日游”来说，更重要的还是中国石化的这次混合制改革并不彻底，有应付国人的意味。中国石化的这次混合制改革只是涉及油品的销售业务，并且社会和民营资本持股比例不超过30%，这样的改革意义不大。

　　规定社会和民营资本持股比例不超过30%，这丝毫不改变中国石化集团的垄断地位。更何况中国石化本来就是一家上市公司，不仅有A股，还有H股，所以不超过30%的持股对于社会和民营资本来说，就是陪太子读书，难有真正意义上的话语权。

　　另一方面油品销售业务的利润空间已经不大，虽然一两年之前油品销售的利润还比较丰厚，如2012年中国石化成品油营销及分销板块当年实现经营收益427亿元。目前已是我国20年来石油需求增速最慢的时期，国内成品油市场已出现过剩，有中国石化的员工甚至称加油利润不及矿泉水。更何况目前的油品销售市场已有民营资本进入。因此，中国石化的此番改革缺少新意。

　　也正因如此，中国石化的混合制改革步伐有必要迈得更大一些。一是进一步增加社会和民营资本的持股比例；二是就整个中国石油市场来说，有必要放开上游勘探开采和原油进口领域，允许社会资本和民营资本的企业进入上游市场独立经营，以形成中国石油市场中真正的竞争。