央行继续正回购操作 本周净回笼力度为四周来最小

　　中国经济网北京3月6日讯 央行今日开展14天期430亿元正回购及28天期500亿元正回购操作，中标利率分别为3.80%、4.00%。至此本周公开市场实现净回笼700亿，虽为连续第四周实现净回笼，但净回笼力度为四周来最小。

　　业内人士表示，目前二级市场资金成本偏低，应非央行乐见，其仍在向市场强调中性偏紧政策基调，但“两会”期间从维稳考虑，央行缩量。另外，资金利率的企稳也为央行缩量回笼创造了条件。

　　民生证券研究院副院长管清友评论称，近期的正回购不代表政策转向紧，前期的逆回购也不代表政策转向松，核心逻辑是保持政策定力，不放水、不刺激，“保持松紧适度”。国泰君安某宏观分析师认为，央行仍旧会维持前期中性的货币政策，后期资金面情况不必过分担忧。

　　华融证券指出，宽货币可能是为了配合汇率贬值，预计央行会继续正回购操作。从去年下半年开始，央行的调控主要目标就是控制货币增速。1月份M2增速仅仅略有下降，预计2月信贷需求仍强(新增贷款预计7000亿左右)。在此背景下，央行政策不具备全面宽松的条件。如果是出于配合汇率贬值需求，那么利率低可能是暂时的，并不意味着央行货币政策转向宽松，未来央行逐步收回流动性的概率更大，预计央行会继续进行正回购操作。