扩大浮动幅度利于汇率市场化 不必过分关注短期调整

　　人民币汇率波幅扩大首日，即期汇率出现相对较大波动，业内专家认为不必过分关注短期汇率调整——

　　扩大浮动幅度有利于汇率市场化

　　3月17日是央行宣布扩大人民币兑美元汇率浮动幅度之后的首个交易日，人民币即期汇率出现了相对较大的波动幅度。来自中国外汇交易中心的数据显示，17日，美元兑人民币即期汇率在6.1500至6.1818之间波动，收盘报6.1781，较上一个交易日的收盘价6.1502走低279个基点；同日人民银行公布的美元兑人民币汇率中间价报6.1321，较上一个交易日走高25个基点。业内专家认为，不必过分关注短期汇率调整，长期来看，人民币汇率大幅波动的可能性较低。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，这次央行强调将基本退出常态式外汇干预，进一步发挥市场汇率的作用。未来中间价形成机制会发生变化，中间价将逐步向市场信号灯靠拢。因此，对汇率的分析思路就会从看央行的意图转向看经济基本面，以及市场参与主体对基本面的反应。

　　国信证券宏观分析师钟正生认为，当前人民币汇率升值趋势减缓，双边波动迹象明显。2013年以来，即期汇率收盘价波动幅度仅为3.2%。这就意味着，在2%的波动幅度内，央行在绝大部分时间里都可以不用出手，将有利于形成更市场化的人民币汇率形成机制。

　　相比于短期波动，中长期的人民币汇率走势更为关键。钟正生认为，中长期来看，扩大波动幅度并不能改变人民币汇率走势。前两月我国经济数据不太理想，不能完全排除季节性因素的影响，观察整个一季度的经济走势，还需要更长的一段时间。而且，从去年应对经济下行的经历来看，即使经济增速出现明显下滑，稳健的货币政策和积极的财政政策还是能够托底的。瑞银首席经济学家汪涛认为，从经常账户顺差占GDP的比重看，人民币已不存在低估。上周六央行也明确指出，从基本面来看，人民币汇率不存在大幅升值或贬值的基础。

　　针对人民币日内区间波幅的扩大增加了热钱套利难度的看法，刘东亮表示，人民币汇率双向波动加大将使汇率风险上升。出于对不确定性的担忧，企业对汇率避险的需求将大幅提升，这也将倒逼银行在相关产品研发、风险控制等多方面进行换挡升级。