广州万隆：警惕高估值股补跌风险

　　20日大盘指数早盘温和震荡，而午盘之后资金离场的迹象明显。间接来看，反映出当前市场信心仍处于极度脆弱状态。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为20，处于低位区。结合情绪指数已经从3月17日高位回落，但是近期股指的表现却以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然较前期疲软，但是市场信心出现大幅恶化的风险依然较少。从反身性的角度来看，当市场信心处于阶段性疲软的情况下，也就意味着股指的阶段性表现较为弱势。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

　　一系列利空因素的影响下，近期投资者对于参与做多持有极度谨慎态度。而当大盘指数稍有表现弱势的情况出现时，投资者跟风出逃的恐慌情绪更是阶段性放大。在前期做空动能已经得到较大程度释放，但当前市场信心仍处于极度脆弱状态，并且利空因素在短期内仍难得到明显改善的情况下，短期大盘仍将维持弱势阴跌的格局。

　　从历史分析的角度来看，当大盘指数转入阴跌阶段时，也就意味着阶段性熊市可能已经进入下半场，在这一阶段将会有部分中小盘个股进入加速补跌的阶段。因此，对于目前估值水平仍处于高位的中小盘成长股来说，其系统性补跌风险值得投资者的高度警惕。而中期的角度来看，由于中小盘个股代表未来经济转型方向，并且有较多的机构持有，因此对于部分真正成长股来说，其下跌或者反而是逐步进场布局的绝佳机会。

　　整体上来看，在大盘进入阴跌阶段性，一方面面临高估值的中小盘补跌压力，另一方面部分估值风险已经得到绝佳释放的优质蓝筹则有望逐步获得资金的青睐。而中期的角度来看，一旦市场利空因素得到缓解，那么已经受到先知先觉资金希局的优质蓝筹股则有望引领大盘中期反弹格局。广州万隆