二季度股市难现趋势性上涨

　　今天是一季度的最后一个交易日。一季度股市即将落下帷幕，但并未给投资者带来太多欣喜。截至上周五收盘，沪指今年以来下跌3.51%，深成指大跌11.77%，创业板冲高后大幅回落，今年仅上涨2%，两市上涨A股家数逾五成。明日，A股将进入二季度交易时段。展望二季度，市场将如何运行？昨日，受访的同信证券胡红伟等多位业内人士表示，二季度市场难现大涨，但仍有结构性机会。投资者可重点关注国企改革进程带来的受益个股，回避部分高估值小盘股的下跌风险。

　　逾五成个股上涨

　　回首一季度市场走势，1月份在IPO重启冲击下，沪指明显回落，一度跌破2000点创出1984点的低点。2月份市场展开反弹，沪指一度逼近2200点，创出2177.98点的年内新高，随后再度回落。3月中旬，沪市盘中创出1974.38点的年内新低，随后反弹重回2000点之上。

　　WIND数据显示，截至上周五收盘，两市上涨A股有1291只，占比达51.3%。其中，涨幅超过20%的个股有350只，涨幅超过50%的个股有61只。

　　涨幅前十名的个股在一季度均实现了翻倍走势，其中金轮股份、宝硕股份、世纪华通、泰胜风能、盛路通信位居前五名，涨幅分别为168.1%、161%、148.6%、130.2%和130.1%。

　　跌幅前十名的个股均下跌逾三成，其中钢构工程、量子高科、启源装备、海宁皮城和天银机电，下跌幅度分别为44.5%、40.9%、38.1%、36.5%和35.2%。

　　从涨幅前列个股来看，既有次新股的金轮股份，也有京津冀龙头宝硕股份，还有并购重组个股世纪华通和盛路通信。从跌幅前列的个股来看，量子高科等都属于去年涨幅巨大的高估值创业板个股，而钢构工程业绩连续两年亏损。

　　此外，WIND数据显示，根据申万行业分类，一季度表现最佳的五个板块分别为计算机、休闲服务、综合、汽车和电气设备，涨幅大多在10%左右；表现最差的五个板块分别为采掘、非银行金融、国防军工、农林牧渔和食品饮料，其中除了食品饮料下跌逾4%外，其余四个板块跌幅均在7%以上。

　　“整体看一季度还是游资主导次新股、题材股的炒作。”同信证券胡红伟表示，“从行业表现看没有特别突出的板块，显示市场的赚钱效应较去年有所减弱。二季度的个股风险将更大，尤其创业板因为高估值，同时经过一季度业绩证伪之后，下跌将成明显的趋势。”

　　料二季度难现大涨

　　进入二季度，影响市场走势的主要有哪些因素呢？对此，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，二季度影响市场的因素很多，一是经济增速的情况，大家对二季度经济增长比较担忧；二是政策面，市场传言高层会出台稳增长的措施，如果出台将使市场迎来企稳反弹；三是IPO重启，预计政策微调后IPO对市场的冲击可能不及1月份那么大。

　　“4月影响市场的是一季报业绩，5月份是IPO重启后的抽资效应，6月份是半年末资金面的紧张。”同信证券胡红伟表示。

　　一季度市场整体仍维持弱势，二季度A股能否迎来转机？

　　杨德龙表示，在经济逐渐降速但政策仍保持平稳没有出台刺激政策的背景下，企业盈利增长预期难以改善，但资金需求回落后资金价格已经持续处于低位，A股下跌空间已经不大，二季度上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”的走势。

　　“由于经济增速下滑，高层难以再出台大手笔经济刺激计划，市场流动性中性偏紧，因此预计二季度市场仍将维持弱势震荡，主板与创业板相比或有相对收益。”阳光私募龙赢富泽总经理童第轶对记者称，“而由于以创业板为代表的部分小盘股估值偏高，年报又不达预期，后市仍有调整空间。整体看，个股的风险比指数要大。”

　　英大证券经纪部总经理黄树明表示，目前部分蓝筹股估值极低，而创业板整体估值偏高，因此二季度部分高估值小盘股仍有调整空间。而主板市场下跌空间有限，受制于流动性、经济基本面等因素也难现趋势性上涨，整体看市场还是结构性的机会。

　　同信证券胡红伟则对二季度市场偏悲观。他表示，“二季度A股不排除再创新低，上证指数很可能跌破年内低点1974点。随着赚钱效应减弱，流入市场资金开始减少，同时IPO的重启将不断抽取市场资金，给二级市场带来沉重的压力。”

　　看好国企改革概念股

　　进入二季度，投资者该如何操作？哪些板块需要关注和回避？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙建议投资者在操作上仍需保持谨慎，严格控制仓位。他建议投资者继续规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。

　　近期，部分国资改革概念股表现强势。受访的多位业内人士表示继续看好该板块在二季度的表现。据传，备受瞩目的“国企改革路线图”已经进入出台倒计时，两会前国资委向中央企业进行了新一轮意见征求，并且重新对《深化国有企业改革的指导意见》的相关内容进行了修改并递交国务院。

　　龙赢富泽总经理童第轶表示看好国资改革和通信板块。他表示，“从中石化、中信泰富以及上海国资改革的动作来看，国资改革将是贯穿今年的热点之一，二季度不排除部分省市地方国资旗下上市公司有进一步的改革动作；此外，今年是4G元年，预计三大运营商将有大量的投资，这对4G板块相关设备商无疑是利好，其业绩将明显得到提升。”

　　杨德龙建议投资者继续推荐配置低估值绩优板块，如银行、白酒、医药、汽车、家电等，以及改革受益板块如国企改革、节能环保、新能源汽车等。他认为，政策受益板块会不断涌现。