二季度以来，受优先股、沪港通、国企改革等政策利好刺激，市场风格向大盘蓝筹倾斜，而高估值、兑现压力以及业绩不达预期使得创业板为代表的中小盘成长股有所调整。整体来看，经济增长的下行压力尚未解除，市场趋势性力量难以形成。

　　落实到基金投资上：首先，从最新的基金一季报观点来看，以基金为代表的机构投资者对短期市场普遍持较为谨慎的态度。在机构投资者一致预期下，市场或已一定程度反映悲观预期，意味着当前市场的系统性风险已经不大。

　　其次，从中长期角度看，受益于经济转型和改革的成长类股票仍将是大势所趋，但短期市场或将更重视成长的稳定性以及估值的合理性。我们也建议关注一季报重仓股平均估值水平相对合理的产品，包括兴全绿色、汇添富逆向策略、新华灵活主题、银华和谐主题、汇添富优势精选、长盛电子信息产业、银华中小盘等基金可侧重关注。而对于风格更为积极的成长风格基金，在当前市场环境中建议预留仓位等待积极型成长风格基金调整后的布局机会，包括兴全有机增长、银河行业、农银消费、银河主题、中邮新兴产业、华商主题等基金可适当关注。

　　再次，前期受到优先股、沪港通等利好消息刺激的银行、保险、券商等板块有不错的表现，在基金组合中可搭配价值型基金，包括博时主题行业、鹏华价值、汇添富价值精选、兴全趋势等基金可适当关注。

　　最后，今年以来政策之风指引场内资金的投资方向，但与此同时，投资机会的持续性较差也是当前市场行情的主要特点。在基金产品选择上，可关注投资灵活度高的品种，包括华安逆向策略、工银主题、华安科技动力、新华主题、广发制造业、富国高新技术等基金的投资风格较为灵活且组合流动性较好。国金证券