第三方理财代销信托被叫停

　　市场传闻已久的“叫停第三方理财机构代销信托”如今已经变成现实。银监会在近日向各银监局及直属信托公司下发《关于99号文的执行细则》（以下称执行细则），明令禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划，“我们已收到相关通知，正在商榷应对办法。”北方某信托公司杭州分公司相关人士向记者透露。

　　代销模式隐含风险

　　据悉，《细则》明确规定，“禁止信托公司委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，切断第三方风险向信托传递的渠道，避免法律风险。”而根据99号文要义，今后再发现违规推介的，监管部门要暂停机构相关业务，并对高管实施严格问责。

　　事实上，针对第三方理财机构代销信托产品，监管层一直持否定态度。银监会早在2008年颁布的《信托公司集合资金信托计划管理办法》中，就已明示六条禁止性行为，其中规定不得委托非金融机构进行推介。2011年，银监会非银部更是数次召集信托公司“闭门”讨论《信托产品销售管理办法》，鼓励信托公司发展直销业务。在去年底召开的信托业年会上，虽然“叫停”之声不绝，但因担心部分信托公司主要销售方式依靠第三方理财，监管层难以狠下决心。不过，这种微妙的平衡在今年被打破，上个月，一家第三方公司发起了网上团购信托百元起步，经多家媒体曝光发酵后，质疑声此起彼伏。为此银监会特意警示投资者，并在官网挂出防范虚假信托公司从事非法金融活动的风险提示。而“叫停”第三方理财机构代销信托产品，也正式被排上议事日程。

　　业内专家表示，信托销售渠道与第三方理财机构结合，的确为信托打开了销路，但部分机构在向客户推介信托产品时，刻意隐瞒风险，违规承兑、搭售的做法也十分普遍。一位刚从一家第三方公司离职的业内人士表示，之前他所在的公司一共就五六个业务员，没有经过专业培训，业务水平参差不齐，感觉跟早期扫楼卖保险类似，这都为信托行业埋下隐患，导致投资者不能全面认识信托项目风险，一旦出现危机，双方的责任也并不清晰。

　　第三方理财遭遇“当头一捧”

　　业内人士表示，此次《执行细则》落地，对一些财富公司来说还是有致命性打击的感觉。由于这几年信托的高速发展以及始终保持的刚性兑付，许多第三方理财机构所销售的产品中信托往往占据了极大的比重，甚至有些第三方理财机构的生存完全依靠为信托公司代销产品。 因此，在银监会这一规定出台之后，让许多业务类型单一的第三方理财机构面巨大的临转型压力。

　　“第三方代销信托产品纯属市场行为，行业健康发展需要新的政策指引。”昨天，一家第三方财富公司杭州销售处相关人士表示，”目前我们还没有接到停售通知，之前接的单子还在销售，我们代销的项目也经过严格的风控筛选的。”这位业务员表示，目前正有江苏的保障房项目和张家界的民生工程还在正常推荐中。

　　也有第三方理财机构已悄然转型。一家南方的小型第三方理财机构杭州办事处相关人士透露，从去年开始，第三方理财机构与信托的合作已经减少，例如中融信托今年初已经停止和第三方签协议，新华信托、四川信托也如此，因此，“我们之前已开始承销券商资管计划、有限合伙基金。”

　　而一些大型理财机构更是早已走在转型路上。据了解，目前，国内较大的第三方理财机构包括诺亚财富、新湖财富、好买财富、恒天财富等已经转型。例如，诺亚财富一季度财报显示，其收入来源中，可重复的管理费收入增速高达88.5%，占总收入的比例超过六成，这显示其完全由分销渠道转型为主动管理能力的公司。好买财富也透露，自去年二季度开始，其95%以上的业务是代销公私募基金产品。

　　信托公司着手建直销渠道

　　部分信托人士认为，《执行细则》对信托的打击要甚于第三方。据悉，目前，信托产品的销售主要有三个渠道：银行渠道、第三方理财代销和信托公司直销。但是，在全国68家信托公司中，真正靠自身渠道直销的只有排名靠前的信托公司，大多数信托产品之前更多依赖银行和第三方销售。然而，银行渠道销售的产品中，今受累于中诚信托违约风波及吉林信托违约事件，多家银行谨慎接单，更有国有大行干脆直接停止了代销，此次《执行细则》的落地，使信托销售更是雪上加霜。

　　“我们之前有7成产品都是通过代销渠道的，现在新规定一出，对我们的影响确实不小。”我省一家信托公司负责人对记者坦言，之前因为借助银行和第三方机构的客户资源，信托公司在销售上几乎不花心思，“我们的重点是洽淡项目，同时花大力做好风控，这两方面投入的精力比较大，销售方面确实是短板。”

　　不过，也有信托公司表示已在做应对措施，“我们去年开始，已加大私人信托团队和财富中心建设，扩大了自己的直销团队，今年初，我们从银行那边还招募了不少优秀人才加盟。”我省另一家大型信托公司相关负责人透露，“他们手里有很多客户资源，而且有专业销售优势。”