本期(4月17日~5月16日)的4个交易周里市场跌势明显：大盘蓝筹股在上攻无果后，与成长股携手一路下行，市场底部的多空拉锯仍将持续。各板块无一飘红：以沪指和上证180指数为代表的价值类板块相对抗跌，上证指数本期跌幅为3.73%，而 中小板 指和 创业板 指本期均大幅下挫，创业板指数跌幅达9.77%。具体到各行业上，申万一级行业全部下跌，电气设备和计算机领跌， 银行 和采掘跌幅最小。
从债市来看，交易所债券市场国债指数、企债指数均出现上涨。上证国债指数收于141.11点，涨幅为0.31%。上证企债收于170.72点，涨幅为0.79%。中证转债指数本期受股市拖累，出现下跌，跌幅为0.53%。可交易的26只 可转债11涨15跌，具体来看，徐工转债、南山转债和歌华转债涨幅居前，分别为2.49%、1.84%和1.78%，东华转债、华天转债和同仁转债则跌幅较深，下跌幅度分别为15.67%、3.76%和3.47%。
场内基金
重点关注老封基和杠杆板块。
老封基：分享最后的到期盛宴
随着基金景宏、基金汉盛到期转型，老封基现阶段仅存15只，其中基金裕隆、基金普丰、基金安顺和基金兴和处于停牌状态。考虑投资的可操作性，在统计时将上述4只基金剔除，剔除后市场中可供选择的老封基仅有11只。
在年底前还有9只基金将陆续到期转型，这轮到期潮中蕴含大量投资机会，2014年之后剩余的老封基仅剩6只，意味着老封基留给投资者的机会已然不多，投资者需把握这最后盛宴。
本期老封基受基础市场影响净值有所下跌，平均跌幅为6.68%，在本轮下跌中由于“安全垫”的存在，二级市场价格表现略好，平均跌幅为4.61%，小于基金净值的跌幅。经过本轮调整，“安全垫”有所消耗，整体折价水平下跌至10.48%。
经过本轮杀跌，部分基金隐含收益率上升，投资价值凸显，值得关注。其中基金金鑫将于2014年10月20到期，现阶段折价水平为7.10%，具备一定投资价值。
杠杆板块：分级基金临近下折风险与机遇并存
杠杆板块主要介绍分级基金的杠杆份额。该板块中有许多被动跟踪指数的分级基金产品，此类基金的工具性特征明显。
在市场一致走弱的背景下，51只权益分级基金杠杆份额整体下跌，平均跌幅为9.97%。由于本期市场蕴含结构性分化，其中创业板指、消费板块、医药板块出现了较大程度回调，而资源板块、地产板块、金融板块出现了一定回升，因此相对应的分级基金产品也出现了不同的业绩表现。其中资源B、银华鑫瑞本期表现相对抗跌，分别下跌1.21%和3.43%。创业板指继续走弱，净值跌幅达到19.87%。
经过本轮调整，部分分级基金接近下折阈值，商品B和银华锐进再度接近下折阈值，触发下折后A类份额将获得折价收益，而杠杆份额则面临溢价损失，考虑母基金2%左右的下跌空间，后期触发折算条款的概率较大，市场将围绕基金折算阈值展开博弈，B类份额投资者应注意其下折风险。
场外基金
受基础市场影响，债券基金和QDII基金的表现较为突出。
股票基金：风险加速释放
平均净值大幅下跌6.53%，仅1只该类基金收益率为正。中邮战略新兴产业股票以1.08%的收益率位居第一，其后的易方达资源行业 股票和华安核心股票净值则出现下跌，跌幅分别为0.97%和1.21%。
中邮战略新兴产业股票今年以来的业绩位居同类首位，一季度股票仓位居中，为80.68%，主要配置制造业、软件信息、批发和零售业，重仓的次新股博腾股份本期大幅上涨，为基金业绩贡献较大。易方达资源行业股票一季度股票仓位较高，为91.41%，重点配置采矿、能源行业，这些行业近期都有过波段性行情。华安核心股票一季度股票仓位较低，为71.95%，此外重点配置了金融业等价值蓝筹股，因此相对抗跌。
保本基金：表现相对稳健
平均净值小幅上涨0.21%，仅有13只该类基金本期收益为负。收益位于前3名的基金分别是：金元惠理惠利保本混合、国联安保本混合和金鹰元丰保本混合，收益率分别为2.09%、1.70%和1.58%。金元惠理惠利保本混合在过去一个季度业绩位列同类前10，表现较好，其一季度债券仓位较高，为84.75%，无股票资产，因此也规避了股市下跌风险。国联安保本混合成立较晚，今年以来业绩位居同类基金第4名，一季度债券仓位为86.26%，重仓公司债和中期票据，股票仓位6.26%，以电子和机械设备行业绩优股为主。金鹰元丰保本混合债券仓位居中，为74.58%，重仓公司债，其余主要是买入返售金融资产。
混合基金：收益持续为负
平均净值跌幅为5.28%，仅12只该类 基金净值上涨。 上投摩根天颐年丰 混合以1.20%的收益获得本类基金业绩头名， 国泰民益灵活配置混合 和 天弘安康养老混合 分别以0.49%和0.37%的收益紧随其后。
上投摩根天颐年丰混合一季度的债券仓位高达95.13%，且重仓持有金融债和公司债，股票仓位极低，规避了股市风险。国泰民益灵活配置混合一季度的债券仓位中等偏低，为49.32%，重仓持有企业短期融资券，以及部分公司债和金融债，股票仓位同样极低。天弘安康养老混合一季度债券仓位79.46%，重仓公司债和企业短期融资券以及部分金融债，股票仓位仅为4.35%，且以医药股为主。
指数基金：满盘皆“墨”
该类基金净值全部下跌，平均净值下跌4.36%。跌幅最深的3只 指基跟踪的指数的均是创业板指；而跌幅最小的是华安易富 黄金ETF ，微幅下跌0.08%，其次是易方达 黄金ETF 和银河定投宝中证腾安价值100指数基金，跌幅均为0.10%。
创业板个股大幅杀跌使得创业板类指基很受伤，而黄金的避险属性使得该类指基本期表现相对较好。华安易富黄金ETF成立不足一年，今年以来净值上涨9.99%，位列同类基金首位。易方达黄金ETF 今年以来净值增幅为9.03%，位列同类第2名。银河定投宝中证腾安价值100指数成立于今年3月，主要跟踪复制成立于2013年11月的中证腾安价值100指数，过去2个月业绩表现出较好抗跌性。除此之外，业绩排名前十的基金中，资源类指基为5个，符合本期资源类商品市场走势。
QDII基金：风景这边独好
平均净值增长0.50%，有59.8%的该类基金获得正收益，是权益类基金中表现最好的。本期全球各国股市走势总体平稳，部分新兴市场表现较好，相关QDII因此受益。南方金砖四国指数以4.63%的收益率获得QDII基金收益冠军；招商标普金砖四国指数紧随其后，净值涨幅4.11%；建信全球资源股票名列第三，净值增长4.05%。业绩排名前十中，资源类QDII基金身影频现，源于本期石油、能源等 大宗商品价格表现较好。
货币基金：回归常态仍具吸引力
A类份额平均净值增长率为0.3519%。排名前三位的是兴全添利宝货币、中欧货币A和国金通用金腾通货币，净值增长率分别是0.4869%、0.4635%和0.4507%。中欧货币成立于2012年12月12日，是货币基金当中的后起之秀，成立以来业绩表现较好，截至5月16日，该基金过去一年的净值增长率为5.06%，在所有货币基金A类份额中排名第一，今年以来的净值增长率为2.0654%，排名第六。
春节过后，市场资金利率不断走低，作为现金管理工具的货币基金的收益也回归常态，节后收益率不断走低，5月11日，规模最大的货币基金余额宝7日年化收益率首次跌破5%。不过货币基金抢占的是银行的活期存款客户，而银行活期存款收益率仅0.35%，1年期定期存款 利率也仅在3.25%左右，尽管收益率一再往下降，但对流动性要求较高的投资者而言还是存在吸引力的。
债券基金：慢牛行情推升债基收益率走高
本期债市强势反弹，债券收益率下行明显，纯债基金、一级债基、二级债基和指数债基A类份额平均净值增长率分别为1.3307%、1.2873%、0.6662%和1.0921%。股市本期出现下跌，带动二级债基整体业绩逊于其他债基。
金鹰元泰精选信用债债券A在全部债券基金(不含分级基金)中拔得头筹，净值增长率为5.7309%。资金面的宽松以及经济下行压力的加大使得债券市场迎来了一波回暖行情，债券基金因此受益，截至5月16日，纳入统计范畴的332只债券基金A类份额(不含分级基金)今年以来的平均净值增长率为3.2713%，超越同期货币基金、 股票型基金和 混合型基金的涨幅，其中有314只取得了正收益，有47只收益率超过5%。在债市走牛行情中，高杠杆基金受益颇多，排名靠前。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
