股价倒挂 年内已42公司增发搁浅

    今年已有323家上市公司公布增发预案

　　据同花顺资讯数据显示，截至昨日，今年已有323家上市公司公布增发预案，合计拟再融资总额高达6123.6亿元，相比去年同期的2781.9亿元翻了一倍。但同时，也有42家上市公司终止了定增，其增发方案搁浅的原因主要来自于股价与增发价倒挂。

    一方面上市公司增发如火如荼地进行着，另外一方面，也有不少公司因种种原因增发方案最终流产。

　　据同花顺数据统计，年内已有42家上市公司因各种原因终止了定增，其中7月份以来就有杭州解百、翠微股份和武钢股份三家。具体来看，导致很多上市公司增发计划无法走到最后的主要因素，在于市场持续低迷，上市公司增发价格与最新股价形成了倒挂。

　　7月2日晚，武钢股份在取得批复后，公司未能在批复文件规定的6个月有效期内完成非公开发行股票，因此本次非公开发行股票的批复到期自动失效。武钢股份7月2日收盘价为2.03元，而增发预案约定发行价格则是不低于公司2011年底经审计的每股净资产即3.51元/股。

　　选择3个时段择机介入

　　另一个典型例子就是招商地产。去年9月份，该公司抛出了总募资额高达65亿元的增发计划，到今年4月底，股价相比定增方案中26.92元/股的发行底价，折价逾三成。随后，招商地产不得不向证监会申请撤回。

　　据同花顺资讯数据显示，在今年公布增发预案且正在推进增发的上市公司中，还有28家公司目前股价与增发价存在倒挂现象。如武昌鱼，此前公司公告称， 公司拟以6.66元/股的价格，向华普投资等5家公司合计发行约3.15亿股，购买其持有的黔锦矿业100%股权，该资产预估值约为21亿元。不过目前武昌鱼的价格仅为4.18元，距离6.66元的差距不小。

　　操作指南

　　浙商证券投资顾问陈德指出，在具体操作时，投资者在发审委通过定增方案前、发布实施增发方案公告前、增发股解禁前后这3个时段择机介入。

　　投资者可三方面选股，一是股价与增发价差距不能太大，差距过大，会加大机构资金短期操作的难度；二是对控股股东认购的“破增”股票重点关注；三是选择那些估值与所属行业整体市盈率相当的“破增”股。