*ST二重连续三年亏损 恐成央企退市第二股

　　*ST二重(601268)或成为继长航油运退市后的第二家央企退市股。昨日晚间，具有退市风险的*ST二重发布了终止上市风险提示公告，而*ST国恒也于昨日起正式开始暂停上市。在分析人士看来，多只暂停上市的股票面临的退市风险都很大，其中，*ST二重今年扭亏的几率很低。

　　数据显示，目前沪深两市共有*ST凤凰、*ST超日、*ST二重、*ST武锅B、*ST国恒五家公司因连续三年亏损而被暂停上市。就目前情况来看，与其他披星戴帽的*ST公司相比，*ST二重或是目前市场最具有退市风险的一家央企。由于公司2011-2013年连续三年亏损，该公司股票已经于今年5月26日起暂停上市。

　　虽然公司表示将会尽全力扭亏从而避免退市的风险，并且制订了今年的经营计划及经营目标，包括主营业务收入预计实现57.72亿元、主营业务成本预计59.9亿元等，然而在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，公司在明年退市的风险仍然很大。“公司盈利亏损不是小数目，短期内很难扭转。”杨德龙说。

　　财务指标显示，2011-2013年公司的净利润亏损额度逐步扩大，分别亏损1.4亿元、28.9亿元和32.1亿元。而在今年一季度公司再度大亏2.98亿元，与去年同期的3.04亿元相比并无明显好转，这也让公司今年的扭亏任务更加艰巨。同时，公司的主营业务情况也并不乐观。公司年报显示，若按行业分类，机械制造-专用设备制造为公司的主要营业收入来源，年度营业收入为32.6亿元，但其营业成本竟然高达41.7亿元，意味着公司的营业利润率为-28.03%，而这个数字还是建立在营业收入已经比去年同期增长了9.85%的基础上。华泰证券分析人士认为，“营业利润率虽有好转，但仍然为负值，加之公司的订单量恢复速度不如预期，公司今年的扭亏压力很大”。

　　同时需要注意的是，公司的主营收入从2011年开始就出现大幅下滑。数据显示，公司在2011年营业收入为72.2亿元，然而近两年公司的营业收入分别为39.9亿元和49亿元，相对而言仍然处于低水平。此外，“公司的主营业务清洁能源设备一直订单不畅，短期很难有大的改变。而在日本核电事故之后，全世界对于核电的应用都有疑虑，这也导致了公司核电设备相关业务的收入骤降”。杨德龙说。

　　北京一位私募人士表示，如果无法靠经营扭转颓势的话，公司只能选择通过重组来保住上市地位，但公司重组的成本非常高，难度非常大。而*ST二重关于保壳的尝试也印证了该人士的说法。实际上公司曾经做过保壳的尝试，但最终以失败告终。2013年9月，公司曾抛出过拟以36.81亿元向控股股东中国二重出售部分资产的保壳方案，但最终该方案遭到了国机集团的否决，导致该股权转让协议不能生效。而对于否决的原因说明，国机集团表示“根据国资监管的相关规定，经研究，不予同意”。而保壳方案遭否决也让*ST二重距退市更进了一步。“如果仍然找不到合适的保壳方案或者重组方，等待公司的只能是退市。”一位资深市场人士如是说。

　　除公司自身面临的经营压力之外，监管层对于连续亏损企业退市零容忍的态度也给相关公司带来了很大的压力。杨德龙认为，证监会近期加强了退市制度改革，对于连续亏损的企业坚决退市，今后ST企业退市将成为常态，这也是为了引导投资者由投机转向价值投资。