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美芯片巨头股价持续走牛

2014年07月21日 08:04    来源: 中国证券报    

  今年以来美股半导体板块表现活跃,整体涨幅显著跑赢基准股指。上周包括英特尔、AMD等在内的主要芯片制造巨头陆续发布业绩报告,收入和盈利普遍实现反弹,印证了行业复苏的判断。

  有机构预计,随着全球经济恢复增长以及汽车电子、4G、可穿戴设备等的需求拉动,半导体新一轮复苏周期已经开始。

  龙头公司业绩走强

  受消费电子、4G基站建设等带动,今年以来半导体板块景气度持续走强。分析师预计,第二季度半导体板块营收有望同比增长12%,为标普500分类行业中表现最好的板块,相比之下,IT业整体收入增长预计仅为4.9%。

  近期龙头芯片制造商发布的业绩普遍印证了行业复苏趋势。全球最大芯片制造商英特尔上财季实现营收138亿美元,同比增长8%,净利润28亿美元,同比增长40%,两项数据均好于预期。当季公司毛利率从去年同期的58.3%上升至64.5%。

  尤为值得注意的是,英特尔个人计算机(PC)业务收入扭转了此前的下滑态势,第二财季收入达到87亿美元,同比增长6%,环比增长9%。此前第一财季,该业务收入同比下滑了1.5%。

  AMD上财季收入14.4亿美元,同比增长24%,非美国会计准则下(non-GAAP)的盈利达到1700万美元,不但高于前一财季的1200万美元,也扭转了去年同期亏损6500万美元的表现。

  闪存芯片制造商SanDisk公司上财季营收16.3亿美元,同比增长11%;净利润为2.74亿美元,同比增长5%。其中,固态硬盘(SSD)营收同比增长97%,特别是企业级SSD产品营收同比增幅高达200%。

  苹果供应商之一、专注于射频及无线芯片技术的Skyworks上季收入5.87亿美元,同比增长35%,环比增长22%。非GAAP运营利润率上升480基点至30.5%。每股盈利0.83美元,同比增长54%,环比增长34%。该公司预计,当前财季的稀释后每股盈利将达到1美元,收入达到6.8亿美元。

  另据最新统计,6月台湾半导体龙头营收也都处于高位。台积电营收603亿新台币,同比增长近12%,二季度合并营收1830亿新台币,环比增长23.5%,创单季营收历史新高。联电6月营收达到124亿新台币,二季度营收358.7亿新台币,两项数据均创历史新高。两家公司对第三季度的展望也都表示乐观。

  行业风向标向好

  今年以来,全球PC市场出现改善迹象,给半导体行业带来一定程度的提振。包括销售收入、资本支出等行业风向标普遍预期良好。

  市场研究机构Gartner的最新数据显示,今年第二季度美国PC出货量达到1590万台,同比增长7.9%,全球PC出货量为7580万台,尽管仅增长0.1%,但结束了此前连续8个季度下滑的趋势。Gartner预计今年全球PC市场将实现温和复苏,全年出货量降幅从2013年的9.5%收窄至2.9%,明年重新恢复增长。

  Gartner研究主管阿特瓦尔表示,今年将成为全球PC市场复苏的一年,其最大动力更多来自企业级市场。Windows XP系统升级,以及企业设备更新周期的到来,会进一步减缓PC市场的萎缩趋势,预计今年发达市场的专业PC设备更新需求将高达6000万部。

  美国半导体行业协会(SIA)预计,今年全球半导体行业销售额有望增长6.5%,达到3250亿美元,2015年进一步上升至3360亿美元,2016年达到3500亿美元。今年半导体行业盈利有望增长34%。

  Gartner对此的预期更为乐观,预计今年全球半导体行业销售将达到3360亿美元,增长6.7%。其中DRAM成为增长主力,销售额年增速预计为18.8%。

  此外Gartner还看好2014年全球半导体行业的资本支出前景,预计全年增长7.1%,且在2018年前有望一直维持增长态势。Gartner指出,在内存方面,DRAM价格回升,企业营收有望强劲增长,从而带动新设备的相关投资;固态硬盘(SSD)市场火爆,将推动相关公司增加NAND Flash的投资以提升产能。

  板块表现强势

  今年以来,半导体板块一直是美国科技股的领跑者。费城半导体指数年内累计上涨22%,显著跑赢标普500指数同期7%的涨幅,目前已升至2001年4月以来的最高水平。表现突出的个股中,Skyworks(SWKS)上涨93%,特别是在发布业绩报告后,该股在上周五大幅上涨14%。美光(MU)今年以来上涨63%,目前股价位于12年高位。英特尔(INTC)今年以来上涨逾30%,闪存芯片制造商SanDisk(SNDK)今年股价上涨36%,此前涨幅一度接近50%,目前股价位于近14年高位附近。由于该公司上财季毛利润以及对当前财季营收的预期不及市场预期,导致股价在财报发布后一度大跌14%。

  不过投资机构ISI仍维持对SanDisk的强力买入评级,目标价110美元。该机构认为,SanDisk上季度毛利润率不及预期,主要由于苹果升级iPhone 6/Mac的NAND订单,这一利润率较低的业务给公司带来结构性影响。

  美国券商派杰认为,SanDisk的盈利向好的趋势没有改变,股价下跌正好为投资者提供买入良机,该机构给予SanDisk股票“增持”评级和110美元目标价。美银美林也重申SanDisk股票“买入”评级,给予125美元的目标价。截至上周五收盘,SanDisk股价为94.52美元。

  本周博通、高通、NXP半导体公司、德州仪器等多家芯片制造商将陆续发布业绩报告,市场对上述公司整体盈利和营收表现仍保持乐观预期。


(责任编辑: 刘佳 )

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