人民币偏强格局有望持续

　　本周一，美元指数一举突破并站稳84整数关口，创下近14个月新高。但周二的人民币兑美元汇率并未因此受挫，中间价、即期价联袂上涨，其中即期汇率更创下半年新高。分析人士指出，8月份贸易顺差再创历史新高，出口有望持续温和改善，有力提振了市场短期看多人民币情绪，与此同时，外围流动性宽松和境内A股反弹可能导致的部分国际资本流入，也对人民币汇率形成支撑。短期来看，人民币汇率仍有望保持偏强格局，但内需偏弱、美元走强等因素，也将对人民币中期升值空间构成制约。

　　美元逞强 人民币不示弱

　　7月中旬以来，国际外汇市场上的美元一路上扬。本周一，美元指数一举突破并站上84整数关口，全天收于84.31点、较上一交易日收盘上涨0.66%。本周二亚洲交易时段，该指数更是将去年7月11日以来的最高点位刷新至84.49。

　　在美元高歌猛进的同时，人民币兑美元汇率却并未同步走软。9日，人民币兑美元汇率中间价报6.1520，较上一交易日大涨187基点，创下年内最大单日涨幅。与中间价相比，即期价单日涨幅略微逊色，全天涨幅未超百个基点。但从更长时间来看，与中间价持续区间震荡相比，即期价表现更胜一筹。数据显示，昨日人民币兑美元即期汇率收于6.1370，较上日涨42基点或0.07%，盘中最高6.1317，创下今年3月10日以来的半年最高水平。

　　市场人士表示，最新公布的8月份贸易顺差再创历史新高，是导致昨日市场看多人民币情绪发酵，中间价、即期价双双上涨的直接动力。海关总署8日公布的数据显示，8月份我国出口同比增长9.4%，进口同比下降2.4%，贸易顺差达到498.3亿美元，改写了7月份刚刚创下的473亿美元的历史单月最高纪录。

　　人民币升值空间或有限

　　近阶段，在美元升势凌厉的同时，人民币汇率仍保持了偏强走势，这从周二即期汇率再创阶段新高上可见一斑。综合分析人士观点来看，驱动近期人民币汇率保持强势的原因主要有两点：其一，贸易顺差高企，令短期内结汇需求占据上风。其二，短期内可能有部分国际资本流入我国境内。

　　短期来看，上述两项因素有望继续为人民币汇率提供向上支撑。首先，有分析人士称，在美国经济复苏势头更加稳固的支撑下，预计年内出口会继续温和改善，而8月份贸易数据显示国内需求依然疲弱，此涨彼消之间，衰退式贸易顺差有望延续，并继续对人民币形成支撑。其次，在美联储按部就班退出QE的同时，欧洲央行量化宽松仍在加码，这使得全球范围内的货币流动性在中短期内仍将只增不减，而同时，7月下旬以来境内A股市场持续反弹，赚钱效应明显，有分析认为本轮A股牛市远未终结，对国际资本的吸引力仍有望延续。

　　不过，在对人民币短期强势保持乐观的同时，分析机构对于人民币对美元升值空间的看法仍较为谨慎，主要有三方面原因：一是，基本面美强欧弱格局已无可非议，有研究人士认为投资者可能低估了美联储未来加息的速度，美元走牛已是大势所趋。而在美元走强背景下，人民币的向上阻力不容忽视；二是，8月份PMI指数和进口数据均显示国内经济增长依然疲弱，基本面因素对人民币的支撑仍有待观察；三是，国内房地产行业下滑、内需不振的背景下，出口对于保增长的意义重大，有分析称，前期中间价维持相对低位，或显示央行希望避免人民币大幅升值对刚刚恢复的出口形成冲击。另外，民生银行(行情,问诊)金融市场部研究报告表示，虽然央行承诺将逐渐减少对外汇市场的日常干预，但是不能排除央行出于外汇流动管理的目的，重回市场阶段性地买入美元，从而影响短期市场预期，并再次引发人民币反向波动的风险。

　　数据显示，截至9月9日，人民币兑美元汇率中间价、即期价较去年末分别下跌0.76%、1.11%，民生银行表示，从全年来看，人民币能够实现的升值空间并不大。