南方基金:大盘短线调整 节后蓄势反弹

　　上周A股大幅震荡，上证指数下跌0.11%，深证成指下跌1.22%。受经济数据持续低迷负面影响，港股上周表现十分低迷，拖累A股表现不佳，权重和成长都有小幅调整，创业板指数下跌1.64%。

　　海外方面，美联储公布最新议息会议纪要，加息预期进一步提升。14位决策者认为首次升息的适合时间在2015年，此前为12位；2位认为在2016年，此前为3位。同时，美联储仍维持联邦基金利率目标区间0~0.25%不变，声明发布后，美元指数短线迅速走高，10年期美债收益率也急剧上涨，黄金价格急剧下跌。而苏格兰公投，并未独立出英国，对全球市场冲击较为有限。

　　国内方面，经济数据依旧表现偏弱。9月上、中旬30个城市商品房销售套数同比增速仍然为负，地产需求在众多城市放开限购后还未根本好转，有待进一步的货币政策放松。国家统计局公布的8月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，与7月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有68个，持平的城市有1个，上涨的城市有1个，房价受销售景气下行制约，降价压力依旧存在。

　　资金面却异常乐观，债券市场出现大幅上涨。经济通胀双双走弱背景下，货币政策加大宽松力度，上周央行下调正回购利率20个基点，引导银行间资金价格下行意图明显，将有助于降低社会融资成本，托底经济，助力改革和转型。

　　政策面，南京宣布取消限购，购房不再需新购住房证明，目前仅存6个限购城市。港股通已经进入最后冲刺阶段，预计将很快推出，据媒体报道，上交所要求券商于10月6日前完成用于生产的技术系统部署和准备工作。

　　虽然上周震荡加剧，但最后三个交易日逐渐走强，且涉及改革的土地流转板块、上半周跌幅较大的军工板块均上涨强劲，市场做多动能依旧存在。

　　展望后市，随着稳增长、“微刺激”政策的持续出台，经济企稳质量将得到明显改善，短期经济数据反复并不改变市场反弹走势。年底前沪港通即将开通，海外资金将加大对A股的配置力度，市场底部支撑较为扎实，个股和板块机会将不断涌现。本周三、四有十几只新股集中发行，对市场资金面造成较大压力，加上投资者担心节假日期间海外市场出现利空，“十一”长假前市场将以震荡调整为主。综合来看，现在市场反弹已经进入第二阶段，赚钱效应明显，吸引了海内外很多场外资金入场，预计国庆节后大盘仍有一定上涨空间。