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国债期货涨幅收窄 基本面走弱未能刺激债市

2014年12月02日 07:57    来源: 广州日报     周宇宁

  存款保险呼之欲出,债市长远或将迎来利好。不过,昨日债市反应平淡,昨日现券市场收益率变动不大,仅部分期限品种下行了1~2个基点(BP),而国债期货则小幅收涨。

  业内人士认为,昨日债市走势更多受到早上公布的PMI影响,存款保险制度的推出和落实长期来看对债市利好或较大。

  债市反应平淡

  昨日,仅部分券种收益率下行了1~2BP。截至昨日收盘,中金所五年期国债期货主力合约TF1503收盘则报97.562元,较前一个交易日结算价涨0.032元,或0.03%,涨幅进一步收窄。而剩余期限为9.74年的国开行固息债140222券反而价格小幅下跌,截至收盘,加权平均收益率报3.9137%,较前一个交易日的3.863%小幅上行了5.07BP。

  就资金面而言,由于本周月末和“打新”高峰已过,资金利率开始回落。昨日,货币市场的风向标——银行间7天回购利率收盘时加权平均报3.3974%,较前一个交易日小幅下行8.4BP。而同花顺iFinD数据显示,本周公开市场共计有300亿元正回购到期释放流动性。此外,财政部昨日公告显示,将于本周四进行今年第11期中央国库现金管理商业银行定期存款招标,操作量600亿元,期限三个月。

  业内人士认为,本周由于资金面已恢复正常,不排除有重启正回购的可能。

  存款保险带来利好

  虽然债市短期内主要受资金面和消息的左右。不过,从长远来看,存款保险的推出或仍对债市带来利好。

  好买基金研究公司指出,目前我国有112.47万亿元存款,参照美国存款保险准备金率(即存款保险基金的资金量/总保险金额)1.15%~1.35%的比例计算,那么将有1.4万亿到1.5万亿元的资金将有投资需求,该基金预计将主要进行保守投资,或将主要配置债券,少量配置股票,对债市利好较大。

  兴证期货固定收益分析师苏闽兴也指出,更深远地看,存款变成了风险资产,可能促进投资者的风险意识变化,使得他们将存款、债券列为同类资产,利好利率债。

  具体而言,中金公司认为,存款保险基金风险偏好较低,其收集的保费可能主要用于存放央行和投资债券。而存款保险基金在债券上的投资主要集中在国债、政策性银行债、铁道债、超AAA信用债和部分AAA评级信用债,综合考虑流动性及收益率等因素,期限可能会以中长期为主。

  苏闽兴指出,利率市场化的影响可能已经在过去几年里消化了,由于现在数据匮乏,而制度的推出和落实产生的影响也是渐进的,所以综合来看,应是利好大于利空。

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  信托等乙类户重返银行间

  继丙类户绕道北金所重返银行间后,本周起乙类户也获准重新入市。根据央行金融市场司下发的文件,四类非法人投资者获得进入银行间债券市场资格,重启了其作为合格投资者身份重回银行间市场,同期明确的还有农村金融机构的合格投资者身份。这四类非法人公司主要包括农村金融机构(包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社以及村镇银行)、信托产品、证券公司资产管理计划、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理计划,保险资产管理公司资产管理产品等。

  通知明确,央行上海总部为其办理备案工作,中债登、清算所和同业拆借中心,为获得备案的机构办理托管、交易联网、提供交易结算等业务。其中农村金融机构进入,应在不影响三农资金供给前提下。


(责任编辑: 韦伟 )

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