我国消费仍处平稳增长区间

　　尽管近年来我国经济增速持续放缓，但当前消费仍处在平稳较快增长区间。前11个月，社会消费品零售总额23.7万亿元，同比增长12.0%。从消费对经济的拉动作用看，前三季度最终消费支出对GDP增长的贡献率达到48.5%，比投资贡献率高出7.0个百分点，消费成为拉动经济的第一驱动力。

　　热点消费可圈可点

　　现代信息技术发展日新月异，网络购物支付、配送条件日益改善，促进网络消费飞跃发展。据国家统计局监测，1~11月份，限额以上单位网上零售额3858亿元，同比增长55.9%。“双十一”当天，天猫销售额突破571亿元，较上年增长59%；京东商城订单量是上年同期的2.2倍，全天下单交易额是上年两倍以上；国美在线当天交易额同比增长580%。移动购物更受青睐。艾瑞咨询报告显示，前三季度移动购物规模同比增长331.1%，占网络购物26.1%，较上年同期扩大17.4个百分点。

　　随着我国3G、4G网络覆盖面扩大和移动智能终端普及，信息消费增长迅猛。据国家统计局监测，1~11月份，限额以上单位通信器材零售额增长29.7%，增幅较上年同期提高9.5个百分点。在4G用户大幅增长、流量套餐资费持续下降等多重因素影响下，移动互联网接入流量加快增长。据工信部监测，目前中国4G用户接近6000万；1~10月，移动互联网接入流量增长58.6%，预计全年增长60.0%以上，其中手机上网流量增长93.0%。

　　居民收入快速增长，消费结构不断升级，服务消费日益成为提升百姓生活质量的重要选择。中国旅游研究院预计全年我国旅游总收入增长14.6%，比上年提高2.6个百分点。中国电影发行放映协会数据显示，1~11月份，全国票房收入、观影人次同比分别增长42.4%和31.1%，达到266.8亿元和7亿人次。据商务部监测，文化办公用品、体育娱乐用品销售额分别增长4.7%和4.5%，较上年同期分别加快6.2个和5.9个百分点。

　　近年来，国家大力推广绿色循环消费，居民观念发生变化，绿色健康消费深入人心。中国汽车工业协会公布的数据显示，1~11月份，新能源汽车销售5.3万辆，是上年全年3倍还多；据商务部监测，变频空调销量同比增长2.5%，比空调平均销售增速高4.6个百分点。1~10月份，空气净化器、净水器等健康类家电销售额增长1倍左右，节能电视、绿色冰箱和变频空调等市场占有率明显提高。

　　值得关注的消费问题

　　住行消费有所减弱。今年我国房地产市场一改去年“狂欢”态势，总体保持低迷。据国家统计局监测，1~11月商品房销售面积同比下降8.2%。受此影响，居住类商品消费放缓，限额以上单位建筑及装潢材料、家具、家电和音像器材类零售额增速较去年同期放缓8.0、7.1和6.2个百分点。全国汽车销量增长6.1%，比上年同期放缓7.4个百分点。同时，受国际原油价格持续下行影响，石油及制品类商品零售额增速放缓2.4个百分点。

　　商贸流通企业经营困难。经济增速放缓对商贸流通业负面影响日益明显，2013年四季度以来我国商贸流通企业发展水平持续下降，行业规模、盈利能力均有所回落。Choice数据显示，前三季度我国194家上市商贸流通企业营业收入同比放缓10.6个百分点，营业利润下降6.2%。其中上市零售企业营业利润和净资产收益率分别下降51.8和1.1个百分点。部分零售企业出现了关店潮和裁员潮，2014年以来波司登关店近5000家，七匹狼关闭门店347家；近期沃尔玛裁撤250个管理岗位。

　　传统零售业态销售继续放缓。融资贵、租金高、用工难、转型慢、价格低、同质竞争激烈，尤其是网络购物发展迅猛，传统零售企业发展空间受到挤压。据商务部监测，1~11月专业店、超市和百货店分别增长6.0%、5.5%和4.2%，比上年同期分别回落1.4、2.8和6.4个百分点。为摆脱发展困境，百货企业探索多渠道发展模式，大胆尝试O2O模式。王府井、银泰、大悦城等28家百货集团的317家门店入驻天猫商城，实现线上线下多渠道融合。

　　消费外流现象严重。随着人民生活水平提升、消费层次提高以及对精神文化的新追求，越来越多的中国公民走出国门到境外旅游。此外，国内奢侈品价格相对较贵、品类相对较少，奢侈品消费仍是境外旅游重要内容。国家旅游局报告显示，前11个月中国出境旅游突破1亿人次。据国家外汇管理局监测，前10个月我国公民到境外旅游支出1273亿美元，接近上年全年1286亿美元的规模；旅游收入逆差845亿美元，超过上年全年769亿美元。

　　影响因素

　　2015年是实现“十二五”规划的最后一年，我国消费市场运行面临的内外部环境较为复杂，挑战和机遇并存。

　　居民收入保持较快增长。国家统计局公布的数据显示，前三季度全国居民人均可支配收入实际增速为8.2%，分别比GDP、企业利润和财政收入高0.8、0.3和0.2个百分点。就业人数较上年同期增加2364万人，百大城市岗位空缺与求职人数之比保持在1.1左右，表明当前就业形势较好，为居民收入增加提供了基础支撑，有利于提升居民消费能力。

　　政策助力培育消费热点。近期国家出台了一系列支持扩大信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费、养老健康家政消费等政策，这些政策的逐步落实有助于培育新型消费热点。11月初，国家下发了《关于促进内贸流通健康发展的若干意见》，重点要加大发展电子商务、连锁经营等现代流通方式力度，加强流通基础设施建设，推进流通体制改革，营造法治化营商环境，这些政策有助于推进流通体系建设。

　　物价水平低位运行。从7月份开始全球大宗商品价格开始回调，CRB指数连续5个月环比下降，截至12月17日累计降幅达到24.3%，其中纽约原油期货价格跌幅高达50%。今年以来国内农业生产气象条件整体较好，粮食、蔬菜、猪肉等主要农产品供应充足，其中中国粮食产量实现“11连增”。1~11月份，我国CPI同比上涨2.0%，涨幅较上年同期回落0.6个百分点；PPI同比下降1.8%，连续32个月下降。物价低位运行，有利于稳定居民消费预期。然而，大部分消费品价格涨幅回落甚至下降，给零售企业营收和利润增长带来考验，拖累社会消费品零售规模的扩张。

　　经济下行压力依然较大。当前我国经济处于“三期叠加”的特殊时期，经济增速从2010年震荡下行，今年三季度增长7.3%。近一年来，投资、工业增加值和进出口增速分别低于20.0%、9.0%和5.0%。近期经济先行指标均呈放缓趋势，PMI、社会用电量分别连续4个月和5个月放缓，铁路货运量连续10个月下降，表明工业制造业扩张步伐放慢，市场有效需求不足。房地产和汽车两大支柱产业发展速度持续下降，国内外很多机构对中国经济发展前景持谨慎悲观态度，纷纷将明年中国经济增速下调至7.0%。

　　资金外流现象严重。受美国经济强劲复苏、量化宽松政策退出、加息预期增强、美元升值等多重因素支撑，国际资本大量回流美国。美国财政部公布的数据显示，1~10月份美国国际资本净流入4159亿美元，比去年同期增加1207亿美元。加上中国经济增速放缓和央行不对称降息，资金外流现象严重。据Choice数据估算，热钱连续9个月净流出，累计金额达3100亿美元。这将对房地产和股市造成冲击，进而影响居民财产性收入，令居民消费趋于保守。

　　全球经济仍在深度调整。今年以来，国际金融市场剧烈振荡，国际大宗商品价格波动，地缘政治等非经济因素影响加大。虽然美国经济出现向好势头，第三季度增长3.9%，但高失业率和低通胀令欧元区经济几乎停滞，消费税上调和公共债务高企阻碍日本经济复苏。加上新兴国家经济趋缓，导致全球经济增长不及预期，外部需求仍然不稳固。明年全球经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲弱态势难有明显改观。

　　走势预测

　　经过30多年发展，我国经济进入中高速增长区间，经济结构不断优化升级。在经济新常态下，经济韧性好、潜力足、回旋空间大，为明年和今后经济持续健康发展提供了有利条件。党中央、国务院坚持稳中求进的总基调，统筹处理好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险之间的关系，更加重视预调微调、精准发力，更加注重补短板、强实体，出台和实施一系列兼顾当前和长远的政策措施。例如，国务院批准“七个重大工程包”和超万亿的铁路投资项目，对保持经济稳定增长、发现培育新增长点、优化经济发展空间格局、保障和改善民生都将起到积极促进作用。

　　从消费需求看，我国模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流，消费进入新周期。根据重点流通企业销售增长情况、社会消费品零售总额、M2和全社会货运总量等指标，考虑到年末财政资金集中使用将提振商品和服务需求，预计2014年社会消费品零售总额达到26.2万亿元，同比增长12.0%。