经济数据不佳 大宗商品市场继续低迷

　　1月9日公布的三大经济数据全线走低：14年CPI增长2%，涨幅为5年来新低;12月官方PMI回落至50.1%为年内最低;12月汇丰PMI跌破50降至49.6。经济数据的走低导致今天期货市场一片低迷，主流品种仅有沪铝、白糖、玉米和沪铅收涨。

　　在14年下半年大宗商品的熊市行情中，化工品下跌幅度较大。业内人士认为，化工品价格萎靡不振的主要原因有两点：一是原油价格暴跌导致成本支撑坍塌，二是化工行业产能过剩，而消费需求疲软，供需失衡压力增加。而化工类公司股价表现较强，主要受市场大势、原油价格暴跌改善盈利预期及改革政策等利好影响。目前来看，原油价格仍在下跌过程中，叠加产能过剩和需求淡季，化工品价格仍有下跌空间。

　　特别是国际油价的持续下跌对于目前的化工品市场来说，仍然属于系统性风险。国内LLDPE产量居高不下和大量涌入的进口货源都将对国内市场造成压力。而元旦后处于深度贴水状态的LLDPE期价有望再度考验下方8000元/吨关口。

　　PTA方面，《期货日报》记者走访了江浙一带多家企业，多数聚酯工厂对PTA后市持悲观态度，他们对春节前的行情并不看好，这一方面来自上游原油、石脑油以及PX的成本塌陷，另一方面来自自身工厂库存、产销数据所表现出的需求不畅。只有少数盈利不错的聚酯工厂，对PTA后市持乐观态度。他们认为，目前上下游产业链各环节都有利可图，其在自身产销良好、库存较低的情况下会积极备货，PTA价格将在此基础上受到支撑。

　　聚丙烯方面，宝成期货分析师认为，从目前的价差结构看，PP期价没有反弹迹象，不过后市伴随期现价差的修复，跌势会有所放缓。从供应层面来看，随着新增产能的投产，一季度PP供应压力依旧很大。需求方面，随着春节临近，下游开始回笼资金，减少采购，需求低迷势头会持续至3月。