借大盘反攻掩护 融资客高调派发

　　打新资金大举回流能够托起大盘3478点冲关之旅，却难以挽回融资客“高处不胜寒”的玻璃心。本周一A股普涨，融资融券余额却意外逆势下降。最新WIND数据显示，在环比融资买入额大增300余亿元的同时，市场融资偿还情绪飙涨，由此本周一两融余额共计出现73.10亿元净流出；融券方面，当天市场融券余额也罕有地大增近7亿元。

　　分析人士认为，从近期A股所处环境来看，对内打新资金返场带来的流动性宽松还将延续，资金面支持题材热点开花和赚钱效应爆发；对外央行货币宽松政策继续，无风险利率下滑带来居民大类资产配置变化，部分热钱有望流入股市。因此，昨日两融余额回落只能视作融资客谨慎情绪的一次快速抒发，毕竟大盘在3400点一线纠缠已久，资金派发压力和二次布局需求都较为突出，不过随着昨日收盘大盘站上3500点再度凸显市场强势，预计两融余额很快将重回正向增长轨道。

　　两融余额逆势回落

　　据WIND数据统计，本周一市场融资买入额达到1453.06亿元，为两融历史上次高，较前一交易日增长310.42亿元；同期融资偿还额则录得1526.16亿元，据此当天市场重现融资外流，共计有73.10亿元资金净流出，为羊年春节以来首次。融资偿还方面，相较上周五1102.72亿元偿还力度，本周一该数字激增至1526.16亿元，环比增幅达到38.40%。

　　除开融资偿还金额出现巨幅增长，融券市场也迎来明显“地震”。WIND数据显示，本周一融券卖出金额达到170.47亿元，较上周五的149.97亿元增加逾20亿元，受此影响，市场融券余额也从48.66亿元攀升至55.06亿元。融资与融券市场双振，两融余额顺势打破了3月以来的加速上扬态势，重新出现73.10亿元小幅回落，至本周一收盘时报13103.94亿元。

　　银行板块备受冷落

　　尽管本周一大盘和创业板双双站上高位，但考虑到3月以来市场总体涨幅较大，资金锁定利润意愿强烈，因此当天投资者派发情绪“井喷”也就在情理之中，不过从行业板块数据看，并非所有的板块都被看空，仍有13个申万一级行业获得资金净流入。但值得注意的是，刚刚强势归来的银行板块不抵派发压力，融资净流出金额居行业之冠。

　　不过令投资者宽心的是，政策利好以及估值水平仍是支撑银行板块走势的“强心针”，因此谨慎情绪释放过后，银行板块仍将具备强劲的资金吸纳力。在东北证券看来，除宽松货币政策持续意外，地方债务平台置换、券商牌照改革、银行资产拆分上市等均有利于银行业整体估值修复，从估值水平看，上市银行目前市盈率(整体法)仅有6.7倍，市净率也仅为1.19倍，一季度依旧存在修复空间。这也意味着，银行股遭到资金高调派发的局面很快将出现改善。