昨日，股民在一证券营业厅关注股市行情 新华社 图

　　有人用55万买基金却在牛市里亏得只剩下9万，你相信吗？重庆有市民就真的遇到了这样的事。

　　昨日，家住江北的刘女士给本报打来电话，称自己6月中旬花费55万购买了“互联网B（150195）”基金40多万股，没想到一次停牌后再查看账户，55万的本金亏得只剩下了10万不到，总股数也只剩下8万多股。

　　旅游回来，55万基金变成9万

　　6月11日，刘女士以1.295元的价格购买了42.73万股“互联网B”，共投入55万元左右。因为当时股市一片上涨，买了之后刘女士便出门旅游去了，没有再管这只股票。谁知7月7日回到重庆后，发现该股已经跌到了0.51元，账上余额只剩下了20多万。

　　“当时发现该股卖单量很大，我也挂出去卖，但一直没能卖掉。”刘女士说，第二天，股票下跌到了0.46元。

　　到了周四，不少个股停牌自救，看着自己的股票也停牌了，刘女士宽心了，“起码不会再继续下跌，开盘后可能还会大涨。”周五复盘，该股的价格确实如刘女士所愿，一下变成了1.098元。

　　但当刘女士查询账户时，根本不敢相信自己的眼睛，“账户余额只剩下9万多，总股数也只有8万多股，一个停牌蒸发掉10多万，总亏损达到了80%。”慌了神的刘女士赶紧给证券公司打电话，询问后被告知，刘女士的股票被迫“下折”了。

　　“什么是下折？我现在还是弄不懂。”对于自己55万基金如何缩水的，刘女士仍然一头雾水。记者调查发现，和刘女士有着同样遭遇的股民不在少数，大多股民对B型基金股票并不熟悉，也不知道操作规则，盲目购买加上忽视基金公司发布的风险提示，导致了亏损。

　　不少重庆投资者“中招”

　　昨日，记者来到刘女士所说的位于江北的平安证券红金营业部，碰见了一位女士也在咨询基金突然“掉价”的原因。

　　据该营业部工作人员张先生介绍，本轮股市大跌导致超过4000亿规模的分级基金面临“下折”大潮，这几天，已经有不少股民前往公司询问这一情况。

　　“证券公司明明知道基金B有下折风险，但是自始至终没有任何风险提示，不然自己也不至于亏损如此惨重。”刘女士感到很气愤。

　　对此，张先生感到很委屈，“在基金B下折前，我们官网就有对一系列可能面临"下折"的基金进行了风险提示，其中"互联网B"就在其中。此外，基金公司也会在官网上进行风险提醒。”

　　一个关于下折的比喻：

　　兄弟两人各有100万元，弟弟（基金B）找哥哥（基金A）借走100万炒股，保证哥哥本金，并每年给哥哥5万利息。但万一弟弟输红了眼，把自己的100万亏光了，哥哥的本金如何保证？于是哥哥和弟弟约定一个向下折算（简称下折）的条款。一旦总资金200万的账户亏到125万，这时账户里等于是哥哥100万和弟弟的25万，为了安全起见哥哥要把属于自己的100万抽出75万，于是125万的账户变成50万，50万里兄弟俩每人占25万，弟弟接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个时候，弟弟手中的钱就缩水成了50万，就是向下折算。

　　“股票跌40%，这种基金可能跌80%”

　　“下折”是什么？从字面来看，下折就是向下折算。简单讲，类似于达到了配资炒股的平仓线，被强行平了仓。

　　平安证券的张先生指出，导致刘女士出现80%以上亏损的原因是这次股市的千点大跌，“在这次大跌中，股票只跌了40%，但这种基金可能跌80%。”

　　记者查询了互联网B，这是一种分级基金，有“母基金”、“稳健收益的A类”，和“借力A类资金放大收益的B类”三类。“风险主要是B基金”。申银宏源分析师李瑜说，分级基金设计的初衷在于将A份额持有人的钱借给B份额的投资者，A份额作为优先端必须保证本金安全。因此，当分级B下跌至某一个水平时（一般为0.25元基金净值），分级基金整体会触发下折，以保全分级A份额投资的资金安全。

　　既然风险这么大，那为什么这种基金会吸引这么多市民购买？“在上涨时，基金A分红在6%~7%，而基金B可以达到50%。”李瑜说，很多市民只看到了它上涨时的高收益，忽略了下跌时的高风险。

　　更让人震惊的是，记者注意到，即使在某基金公司公布了风险提示公告后，市场上仍然有几十亿的成交额。“买进去第二天肯定亏损，而且起码亏损50%，这说明，买这种基金的人完全不知道真相。