分级B下折风险的防范技巧 你Get了吗？

　　富国基金管理有限公司分级掌柜

　　分级B是一个杠杆型投资工具，在之前的“疯牛”行情中，很多小伙伴利用它已赚得盆满钵满。虽然遭受了前段时间市场疯狂下跌的冲击，但是不少分级B今年以来的利润空间仍旧相当可观，比如：互联网B今年的涨幅为161%、创业板B今年的涨幅为145%。

　　表：今年以来涨幅居前的分级B

　　数据来源：wind；截止日期：2015年7月13日

　　前段时间，大批下折来临，级掌柜和同行们在那时就已经反复提及分级B的下折风险，但是前几日仍有一些小伙伴不小心买入了已经确定发生下折的分级B，遭受了较为严重的损失。对此，级掌柜也痛心疾首！

　　为了让级掌柜家的客官更好地使用分级基金这个投资工具，级掌柜决定再跟客官们聊一聊，靠近下折的分级B到底值多少钱！

　　分级基金下折就是一个净值回归1元、份额相应调整的过程，而在这个过程中，其本身的资产净值并不会发生改变：

　　下折前分级B净值×下折前分级B份额=下折后分级B净值(1元)×下折后分级B份额

　　比如：下折前投资者持有1000份分级B、净值为0.20元，那么下折之后，投资者就持有200份分级B、净值为1元。

　　如果B份额下折前后溢价率没有发生改变，那么下折并不会给分级B带来多少损失。可惜的是，不少分级B下折之前溢价率太高、太高、太高，下折之后，分级B溢价率的得到修复，其损失也随之而来。

　　下面，级掌柜以“约定收益率为一年定存+3%，拆分比例为5：5的分级基金”为例，用一张流程图向各位解释如何计算临近下折时B份额的合理价格、合理溢价率。其实很简单的，就是加减乘除那些事儿。

　　图：下折前分级B的合理价格、合理折溢价率的计算流程

　　备注：下折之后，分级A、分级B、母基金的净值都调整为1元。

　　考虑到下折后分级基金倾向于整体折价交易，所以对于1年定存+3%的分级基金来说，下折前分级B的合理溢价率可能低于23%，那么其合理价格也相应低于0.246元。如果下折前，分级B价格大幅高于这个价格的话，那么客官您就要小心了。

　　为了更直观的向各位客官展示下折前B份额的合理价格，级掌柜利用最新的数据，更新了一下上次贴出的不同分级B在下折前的合理价格表。级掌柜也只能帮到您这了。

　　不同分级B在下折前的合理价格表

　　再次强调：如果临近下折的分级B价格大幅超过上表中的合理价格，那么各位客官就千万不要去碰了！