东吴基金：牛市下半程聚焦绩优股

　　日前，东吴基金发布2015年三季度投资策略报告。该报告认为，支撑本轮牛市的三大核心因素并未改变：第一，在经济下滑、政策托底经济背景下，货币政策持续宽松；第二，利率下行，居民财富向权益市场配置是大趋势；第三，改革不断释放红利。市场在企稳后，将大概率进入震荡整理、休养生息的“慢牛”阶段，尤其是本轮调整后恰逢7月和 8月的中报密集披露期，业绩确定性强的绩优股，有望成为牛市下半程市场的聚焦点。具体而言，以创业板为主的成长股或维持宽幅震荡状态，基本面将接棒估值，下半年可能迎来指数大波动、个股大分化的格局。中国作为世界第二大经济体，在经历了7年熊市之后，终于迎来了久违的牛市，本轮牛市可谓是我国大国地位和发展成果的集中体现。就估值水平而言，目前沪深300的市盈率（PE）仅15倍左右，市净率（PB）也只有2.1倍，都低于历史平均水平。因此，牛市下半程的空间仍然值得期待。 金放