涨涨跌跌震来震去 现在是“乒乓球”行情

　　股民盼望的长阳行情一直没有出现，小散们被震荡行情折腾得已经有点心灰意冷。今天，沪深两市再度大幅低开，然后又是震荡，这让不少股民陷入了迷茫。

　　“这到底是什么行情啊？听说是碎钞机行情，那还挺恐怖！”在经历了长时间的涨涨跌跌之后，股民们都开始玩“自己吓唬自己”的游戏了。股吧里更是充满了悲伤的段子，有的说自己早已经准备把股票留给后代了，“有一天涨了一点，然后接着几天就是跌，猴年马月也回不了本。”上午沪指跌幅收窄，一些股票翻红，但是一些股民还是选择观望，“不敢追进去啊，怕一追下午就跌啊。”

　　相对于股民的悲观，一些机构还是相对乐观。富国基金策略部总监马全胜这样解释现在的行情，“其实大盘短期有底有顶，是乒乓球行情，但预期明年会好。”这是因为长期利率下行是确定性较高的事件，本轮资本市场的储蓄搬家从2014年以来一直在持续，债券市场若未来演绎一轮行情，那么未来16万亿银行理财同样面临买不到收益率合适的固定收益资产，届时市场的风险偏好会再度提升，股市的机会很多。

　　虽然长期看好，但是长城证券首席策略分析师汪毅表示，目前A股调整依然凶险，他维持短期上证指数在3500点至4000点震荡的判断。从目前经济基本面看，7月的经济数据或许好于6月。但如果指数要向上突破4500点，起码得需要经济连续两个季度真正企稳向上。

　　国泰君安证券研究所任泽平表示，后市若要健康发展，就要尽快去杠杆，规范杠杆融资发展。只要杠杆资金占市场交易额比例过高且规避监管，未来市场还将存在流动性危机，只有对杠杆进行有效规范和化解才能认为市场真正站稳。另外还应推动一系列关于资本市场的改革，包括注册制、发展机构投资者等，促进资本市场持续健康发展。A股市场存在暴涨暴跌、牛短熊长的基因，很大程度上跟制度环境有关，比如散户为主、审批制、规章制度欠缺等。（记者 于建）