封杀首付贷降杠杆难奏效

　　仅封杀首付贷，楼市去杠杆恐怕难以奏效，必须与封杀首付贷一起出台更完善、更系统性的配套“封杀”措施，才会真正遏制因封杀首付贷而衍生的各种次生的楼市金融“灾害”。

　　近日，住建部、国家发改委、央行、银监会等七部委下发了《关于加强房地产中介管理促进行业健康发展的意见》，明确表示“首付贷”为违法违规金融产品，房地产中介机构不得提供或与其他机构合作提供此类产品或服务，不得向金融机构收取或变相收取返佣等费用。这意味着正式封杀“首付贷”，楼市“去杠杆”帷幕拉开。

　　从目前看，封杀首付贷具有一定作用：可避免将一些收入不高、偿还能力低的民众拉入有如大海漂流的“房地产之舟”，更可打消一些人依靠首付贷进行楼市投机炒作的企图，有利于遏制楼市无限制加杠杆，既可助推楼市健康发展，也可消除银行、房地产中介机构及互联网金融平台因楼市逆转引发资金违约的风险，能有效防范系统性金融危机爆发。同时，封杀首付贷能强化金融监管，让一切与楼市有关的融资活动被纳入有效监管范围，使中央政府能及时、真实、准确地掌握楼市资金运动状态及倾向，随时采取宏观调控措施，使楼市始终在健康轨道上运行。此外，还可打消银行、房地产中介机构及互联网金融平台企图通过首付贷继续向楼市“注水”行为，防范楼市泡沫。

　　但如果把去年底和今年初多个城市房价非理性上涨的原因全部归咎于首付贷，未免有点牵强和过于偏颇。尤其如果把控制一二线城市及少数三四线城市房价非理性上涨的希望，全部寄托在首付贷身上，那更不靠谱了。

　　虽然首付贷被认为是去年末、今年初推动一二线城市房价非理性上涨的“罪魁祸首”，一些城市因首付贷推波助澜，房价已到失控状态，但这也仅限于一二线城市，其他城市首付贷的能力并没有掀起多大风浪，这说明有购房刚需与投机需求，才是诱发首付贷诞生的土壤，首付贷这款金融产品也是在受各种利益冲动与失控之下诞生的一只“怪兽”。它虽然可恶，但可恶的不是它本身，而是银行、房产中介机构及互联网金融平台不计后果、不顾国家宏观调控政策、见利忘义的逐利行为带来的祸患。因此，如果仅封杀首付贷，而不对银行、房地产中介机构及互联网金融平台的经营行为进行严厉整治，效果不会很明显；在逐利动机驱使下，又可能推出其他名目繁多的逃避金融监管或扰乱监管的新型房贷融资产品。

　　而且，首付贷之所以能在短期内呈蔓延之势，一方面在于它之前处于灰色地带，各监管部门缺乏相应监管措施，致使其获得迅猛发展；另一方面，首付贷如果没有当地政府默许或相关部门放纵，断然不可能如此兴风作浪。这说明封杀首付贷，同时还要对各级政府在楼市发展上的理念进行引导，让其形成理性的楼市发展观念，无论是首付贷还是其他什么贷，都不会有生存空间。

　　另外还要看到，首付贷仅靠房地产中介机构自身能力，无法形成足以影响国家楼市调控全局的“大气候”，是金融机构、房地产中介机构及互联网金融平台利益捆绑在一起，才促成首付贷产生如此大的社会威力。这表明仅封杀首付贷，虽然可遏制房地产中介机构及互联网金融平台在楼市信贷上的盲目逐利，但并不能有效改变银行及其他金融机构在楼市上的信贷投入行为。尤其在各级政府对土地财政的依赖以及“资产荒”的大背景下，银行及其他金融机构的资金又会通过更隐秘的途径或更冠冕堂皇的金融产品注入楼市，形成更加疯狂的楼市加杠杆行为。因此，封杀首付贷，银行及其他金融机构的资金投放须引导和监管好，尤其要解决银行信贷资产“配置荒”问题。

　　显然，仅封杀首付贷，楼市去杠杆恐怕难以奏效，必须与封杀首付贷一起出台更完善、更系统性的配套“封杀”措施，才会真正遏制因封杀首付贷而衍生的各种次生的楼市金融“灾害”。（作者系中国地方金融研究院研究员）