想说爱你不容易！这大概是投资机构最想对企业吐露的心声。
与企业签订对赌协议，是投资机构为保障自身利益而采取的一种方式，而一些企业为了顺利获得融资，往往会拍着胸口答应对赌协议中的各种要求。
公开数据显示，2016年以来，新三板市场上一共有46家挂牌企业发布了对赌协议，其中，常见的对赌标的包括财务业绩、非财务业绩、上市时间和企业行为等。
如果企业未能达到对赌协议中的要求，往往需要承担现金或股权的补偿义务。一旦企业无力补偿，而投资人又紧咬不放，纠纷就随之而来。
市场上，对赌协议纠纷层出不穷。不过，最终走到股权司法冻结这一步的，在新三板上还尚属首例。
实控人与九鼎系对赌协议纠纷，被法院冻结16.59%股份
主营涂料生产销售的美涂士（831371）于2014年11月挂牌新三板，其2016年上半年，营收3.41亿元，同比增长0.34%，净利润为1972万元，同比增长79.83%。
8月31日，主办券商广州证券发布风险提示公告指出，截至8月30日，美涂士1658.5万股（占总股本16.59%）已被司法冻结。经查，公司实际控制人周伟建因与厦门宝嘉九鼎投资管理中心（有限合伙）、厦门市中奥九鼎投资合伙企业（有限合伙）发生对赌协议纠纷，而被佛山市顺德区人民法院冻结股权。
公开资料显示，美涂士实际控制人周伟建、王曼郦夫妇直接和间接持有公司89.34%股份，处于绝对控股地位。宝嘉九鼎和中奥九鼎分别持有180万股和120万股，占比1.8%和1.2%，分列美涂士第五和第六大股东。
据公告描述，目前周伟建已与宝嘉九鼎与中奥九鼎签订《股份转让协议》，预计在2017年6月30日前，其将受让这两家九鼎系基金所持有的全部300万股，而被冻结的股份也将在《股份转让协议》履行完毕后申请解冻。
对赌协议于2012年签订，纠纷已持续两年
翻查公开资料，美涂士2013年至2015年营收和净利润分别为，9.10亿元、8.85亿元、6.91亿元和881万元、765万元、2218万元。
据其申请挂牌之初（2014年11月正式挂牌）提交的股转说明书描述，周伟建于2012年3月29日与宝嘉九鼎、中奥九鼎签订了对赌协议。该协议约定：
（1）美涂士2013年6月30日前未提交发行上市申报材料并获受理，或2014年6月30日前没有完成挂牌上市。
宝嘉九鼎和中奥九鼎有权选择在上述任何一种情况出现后，要求周伟建购买其持有的全部或部分目标公司股权；
（2）周伟建承诺美涂士2012年实现净利润8100万元。如果美涂士2012年业绩未达到承诺水平，且两者之间的差额超过600万元，则周伟建将作出现金补偿。
根据美涂士2012年经审计财务数据，其2012年实现净利润为3679万元，并未达到8100万元对赌承诺目标。
彼时，宝嘉九鼎和中奥九鼎并未要求周伟建进行股权回购，但针对周伟建个人的现金补偿义务，宝嘉九鼎和中奥九鼎已于2014年7月11日向广东省佛山市顺德区人民法院提起诉讼，要求周伟建分别支付宝嘉九鼎和中奥九鼎补偿款及利息合计807万元和538万元。
今年4月19日，美涂士公布2015年年报披露，“目前周伟建在与中奥九鼎、宝嘉九鼎关于现金补偿义务的再审阶段诉讼正在进行中”。
此次，周伟建被司法冻结股权，并与机构约定于2017年6月30日回购其所有股份，究竟是源于企业业绩不达标，机构担心个人无力补偿现金，抑或是针对美涂士未能在规定时间前挂牌新三板而做出的决定，相关公告并无明确说明。
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