两融余额再次逼近万亿 专家：市场情绪在转暖

　　据经济之声《天下财经》报道，截止到本周四，A股两融余额将近9950亿元。距离上次A股两融余额突破万亿大关，已经过去了2年零10个月。如今，两市融资余额距万亿仅一步之遥，市场的对此作何反应？专业人士又有何看法呢？

　　两融余额稳步上升 投资者心态各异

　　所谓的两融余额，指的是每天融资融券买进与归还借款间的差额。据沪深交易所公布的数据显示，截止到本周四，两市合计两融余额为9949.87亿元。A股融资交易和融券交易余额再度逼近万亿大关，这一现象也引起了投资者的关注。

　　某上海的投资者在接受记者采访时称：“说明散户的热情比较高，市场是有机会的。两融相当于市场的一个风向标，对市场未来的走势可以有一个预测的功能。”

　　看好后市的人不在少数。方正证券首席经济学家任泽平曾公开表示，中国经济正站在新周期起点。不过，两融业务虽然活跃，但仍有不少投资者持观望态度。

　　也有投资者表示，现在两融这边套牢的比较多，虽然是有一些规模，但是对市场的推动作用好像也不是很大。

　　市场情绪转暖 牛市或可期待

　　此前，A股两融余额曾在2014年12月突破万亿，2015年5月突破2万亿，并在2016年1月跌破万亿。不过从今年7月开始，两融余额稳步上升。整个8月和9月，都在9000亿上方运行。

　　大时代投资首席策略分析师杨风指出，它告诉投资者两个最直观的信号，第一个信号是整个市场的情绪在转暖，因为情绪不好，大家不会去加融资、加杠杆。第二就是整个市场开始有新鲜的增量资金在入市了。

　　那么，两融余额若能突破万亿元，是否会推动A股继续向上呢？按过往经验来看，两融余额的增减基本与A股行情走势呈正相关。值得注意的是，万亿元是两融余额非常重要的一个关口。以2014年12月为例。当时，A股两融余额历史性首次突破1万亿元，此后增速不断加快，仅5个月时间，两融余额便实现翻倍，突破两万亿元。在这期间，A股出现近些年少见的大牛市，亦称杠杆牛市。可见两融资金对市场趋势的巨大推动作用。

　　融资杠杆是把双刃剑 投资还需客观谨慎

　　不过，本次两融余额持续走高，能否推动新一轮上涨行情还需等待市场的反应。杨风提醒投资者，融资杠杆是一把双刃剑，操作时仍需谨慎。

　　杨风说：“融资融券也是一把双刃剑，就是上一轮牛市，后面有一个杠杆流就是加杠杆带起来的，所以这个资金是逐利的。它既然能进，在某一个时间，它也可以选择出，我们还是要客观的来看待融资融券。”（记者 刘倩茹）