高成长行业投资机会大增

　　昨日，沪深股指强劲反抽；以钢铁股为代表的周期股、以芯片股为代表的新兴产业股成为领涨的主力。但两市成交量明显萎缩，沪市成交额只有1670.6亿元，呈现缩量反弹的特征。

　　股权质押风险显露。沪深股市已持续调整近半个月时间，相关上市公司频频发出股权质押警告。统计显示，自11月份以来，已有过百家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，且这一数量还在不断攀升。另有数据显示，已有182家上市公司共397笔股权质押处于预警状态，股东质押股票占总股本比例超过40%的上市公司数量已达308家。这些信息预示着，沪深股市一旦进一步下跌，有可能引发新的市场风险。因此，A股市场频现护盘动作。

　　从以往经验来看，护盘的对象主要以银行、保险等金融股为主。但是，在当前人气不振之际，一旦贸然拉升金融股，反而会引发中小市值股的进一步下跌。因此，护盘资金另辟蹊径，转而推动中小市值股尽快企稳，尤其是群众基础较佳的芯片概念股、受益于商品期货价格上涨的钢铁股，均成为护盘主力拉升的工具。A股市场的风格也有所转变，开始从前期的蓝筹股和白马股为主线逐渐转向周期股和中小市值股。另外，周期股得益于产品价格的上涨，今年的经营业绩有望继续高歌猛进，水泥、钢铁、煤炭等行业均是受益品种。

　　伴随中小市值股的企稳反弹，市场对“成长主题取代价值主题”的预期也日渐高涨。同时，新兴产业股中的芯片、新能源动力汽车、智能手机产业链为核心的电子产业、5G等相关题材板块主要是以中小市值股为主，更容易受到抄底资金的关注。

　　另外，价值型的白马股和蓝筹股在近期调整中回落幅度很大，目前估值也渐趋合理，仍有望与中小盘成长股形成“抢资金”的局面。同时，中小盘成长股因具有题材炒作和高估值的特征，在当前的环境下也很难持续大涨。但无论是蓝筹股再度企稳，还是成长股高举反弹大旗，都将进一步封杀大盘的下跌空间，上证综指在3300点上方止跌企稳应该不成问题。

　　在配置上，芯片、5G等新兴产业股虽然短线股价的波动幅度会很大，但仍是A股市场高成长的摇篮，也是未来入选蓝筹股和白马股的种子选手。很多当前的大盘蓝筹股和白马股，在十几年前也曾是高成长的中小市值股，如伊利股份（600887）、贵州茅台（600519）、海康威视（002415）等。因此，代表中国产业发展方向的芯片、5G、电子、新能源动力汽车等行业板块的投资机会在明显增强，值得重点跟踪。

　　金百临咨询 秦洪