近两个交易日，两市震荡走弱，各主要指数均出现不同程度回调。从盘面格局来看，不难发现，经过此前持续上涨后，行情已开始乏力。但最新两融方面的数据却显示，融资客加仓意愿却依然“火爆”。截至3月25日，沪深两融余额报9184.09亿元，延续回升态势。

　　融资余额持续回升

　　在近期行情上攻乏力的背景下，数据显示，市场中各路资金在盘面中分化的迹象有所显化。

　　显然，部分资金高涨的参与意愿依旧维系着盘面中已出现显著降温的情绪。最新两融数据也显示，截至3月25日，沪深两融余额报9184.09亿元，在此前连续三个交易日站稳9000亿元关口的基础上继续回升。

　　从两融结构方面而言，一方面，融资余额自阶段低点回升以来可谓是节节攀高，最新为9095.09亿元，连续第三个交易日站上9000亿元大关。另一方面，值得注意的是，融券余额在连续几个交易日超90亿元关口后出现回落，最新报89亿元。

　　分析人士指出，这一现象从一个侧面说明包括两融资金在内，整体市场参与氛围并不太悲观。随着行情主动调整，在套牢和获利压力有所消化的背景下，一方面，多方依旧维持着较高人气；另一方面，空方势力则有所消耗。由此来看，当前多方仍占有较为明显的优势。

　　相较于其他资金，两融资金敏感性相对较高。从这一角度来看，虽然近期行情有所震荡，但指数行至当下市场不免进入分化阶段，从依旧攀高的两融尤其是融资余额来看，做多情绪依然维持在较高水平，而从两融整体和结构方面的变化来看，由于此前较长时间的回调，被压抑已久的做多热情释放，有望继续对后市盘面产生正向作用。

　　短调无碍大势

　　分析人士指出，从场内外资金变动的情况而言，行情行至当下各路资金变动方向显然并不一致。获利和解套压力虽对上行构成一定牵制，不过，局部压力对整体行情所产生实质性影响或比较有限，从这一角度来看，偏高的市场情绪仍有望持续正向作用于反弹。

　　从板块融资数据来看，本周一虽然行情出现回撤，但申万28个一级行业板块中获得融资加仓的板块就有23个；其中，融资客最青睐的国防军工板块融资净买入金额达9.02亿元；而包括非银金融、家用电器等在内的19个板块融资净买入金额超1亿元。这也从一个侧面体现融资客对后市整体行情的看好。

　　针对后市，华鑫证券表示，短期而言，指数下跌风险并未释放完全，指数仍有下行的动能，而外资近一阶段的净流出，也反映出海外投资者风险偏好已经先于国内投资者回落，短期而言，风险并未充分释放，对于投资者而言，后市依旧需要注意指数波动风险。