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提前"冲浪"港股的投资经 "淘金"与风险并存

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月19日 15:59

    ■小贴士

    港股市场部分投资品种：

    权证在H股市场分为股本权证(公司认股证)和衍生权证(备兑权证)。一般而言，股本权证没有杠杆比率；而衍生权证有4到8倍左右的杠杆比率。股本权证的发行人为上市公司，标的证券是对应的公司股票；而衍生权证的标的证券不仅可以是个股，也可以是股价指数等。

    牛熊证于去年6月12日由港交所新引入，是牛证(看好后市)和熊证(看淡后市)的合称，是一种反映相关资产表现的结构性产品。被视为权证衍生产品的牛熊证也是一种具有杠杆作用的投资产品，投资者只需投入相对少量的资金便可追踪相关资产的价格表现，而牛熊证与权证最大的不同就是它有"强制赎回机制"。

    股票挂钩票据是一种预估投资产品，投资者在购入时等同间接沽出正股的期权。若正股价格变动如投资者所料，便可赚取预定回报；若变动与预测相悖，则要蚀掉部分甚至全部本金。

    单位信托及互惠基金是指向投资者发行基金单位，把投资者的资金集合后投资于不同类型证券的组合。

    "尝鲜者"港股投资小经验

    港股行情何处看？

    内地的同花顺、钱龙软件都可以看到港股行情，而且比较符合内地投资者的习惯。不过要看即时行情需要交费，可以免费看的是点击报价，一个月可以看500次。还有延时行情可以看，同花顺和钱龙都有延时行情看，100万以上规模或者400万以上成交量就免费看即时行情，达不到要求的投资者就只能交费看即时行情。

    港股投资如何开户？

    港股开户只需提供身份证和居住地址证明(香港证监会要求港股投资者必须提供现居住地址证明，以此保证投资者能够收到证券公司邮寄的资料。

    居住地址证明可使用：水电单、电话单、燃气单、基金对账单、保险对账单、信用卡对账单等代替。前提是单据必须为机打单据，而且要有客户名字、地址，且在三个月以内)，然后签署一份资料表格即可。随后，开户券商会帮助客户开设港股交易账户，并帮客户在相应银行开设资金账户；客户收齐上述资料后就可进行港股买卖了。

    在哪里开户比较好？

    最好在银行或者中资券商那里开户，香港大多数都是在银行开户，因为香港没有股东代码一说，都是代理人持牌。

    港股资讯在哪里看？

    一般香港的财经网站都有港股资讯看，最为著名的是阿斯达克，网址是：http://www.aastocks.com/chi/default.asp。

    港股权证有哪些特点？

    内地的权证不是美式权证也并非欧式权证，可以说叫做百慕达式，美式权证在有效期内任何一个交易日都可以行权，而港股市场全是欧式权证，到期支付现金的。并且越是大盘股，权证越多，最多的就是汇丰、中移动、港交所、中石油、建行等股票的权证，庄家有很多，基本上法兴、荷银、花旗、比联这些大行都发了好多权证。这是法兴的网站(可以查到所有的权证)：http://hk.warrants.com/ch/home_c.cgi。

    AH差价不宜盲目比较

    目前，A股和H股之间存在的高达90%的巨大价差，是吸引内地投资者蠢蠢欲动的重要诱因。睿信投资管理公司董事长李振宁在分析"为何A+H股在A股市场的价格相对较高"时表示，这主要是因为人民币在资本项目下不能自由兑换，像长江实业、汇丰银行这类在纽约交易所和伦敦交易所同时上市的股票，它们两地股价差异就非常小。

    "港股直通车"即将推出的消息公布后，多数股民认为A+H股在两地的价格差异将是他们进入香港证券市场的基本选股依据。但分析师指出，H股的买卖方式、资金流动风格和A股有很大差异，而且每只A+H股在两地的市值完全不同，所以A+H股在两地的价格差异情况可以作为一个投资参考条件，但不能成为买入的唯一考虑因素。

    直投间投各有利弊

    事实上，同样从资金全球配置这一角度出发，到底是亲自操盘加入"港股直通车"行列，还是选择间接投资形式的QDII产品，也是当下许多境内人士考虑的问题。

    从机制的成熟度而言，H股市场对比与A股市场存在着自身的完善性优势。但对于内地投资者，更重要的是认清入市港股存在的风险。首先，两地监管和交易规则有巨大差异。由于不设每日涨跌停板限制，投资者一旦选股不慎，可能受到较大损失。其次，香港股市属于完全开放状态，有着很高的国际关联度。美国次债风波对其的影响就是一个很好的例证，而同期内地股市几乎未受什么牵连。第三，港币对人民币汇率早已跌破了1：1，因此汇率问题也是不得不考虑的一个因素。还有，国际游资行为模式、做空机制、各种信息的不对称以及新股经常跌破发行价等，都是内地投资者需要研究和规避的风险。

    值得注意的是，各大银行及南方基金管理公司推出的QDII产品，大多不是直接投资境外股票，而是投资于境外股票型基金。这样做可以避免支付高额"学费"，因为境内机构同样缺乏境外投资的实战经验。近期中国银行董事长肖钢也对两种投资方式作出评述，他认为投资港股确实需要一定的资金实力和较强的风险承受能力，那些资金较多且投资经验丰富的人可以选择直接入市港股，而资金较少的一般投资者不妨通过QDII产品让资金间接出海。

来源：上海证券报

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