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八二格局显现 积极调整持仓
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年12月18日 06:32
龙跃
    虽然大盘震荡筑底的态势仍在持续,但在长期牛市方向未变、短期资金供求关系有望缓解的背景下,机构分析师普遍预计本周市场的“赚钱效应”将会强于前期,建议投资者在市场震荡阶段积极进行持仓结构调整。而在具体潜力品种方面,分析人士表示,周期类股票在宏观调控压力下短期仍将低迷,但在经过前期充分调整后,部分防御类股票的投资机会已经开始显现。

    调控压力制约周期股

    周一沪综指大跌131.15点,以地产股为代表的周期类权重股是大盘下跌的主要做空动力。据Wind资讯统计,昨日跌幅居前的三大申万行业指数分别为房地产、金融服务、采掘指数,其中房地产板块跌幅最大。分析人士认为,周期类权重股大幅下跌的原因有二:一是随着一系列政策的出台,投资者宏观调控预期逐渐强烈;二是市场对房地产板块出现一定的投资迷惑,这种迷惑被迅速转移到了其他周期类股票中。

    从宏观调控预期看,长江证券分析师对近期的相关利空消息进行了梳理:首先,中央经济工作会议为明年政策导向定下了调控的基调,十年来首次提出“从紧的货币政策”;其次,央行上调存款准备金率1个百分点;第三,11月份CPI上涨6.9%,创出11年新高。分析人士认为,一系列利空消息都使投资者形成了强烈的宏观调控预期,反映在股票市场上,就是周期类股票走势开始低迷。

    此外,作为周期类股票的风向标,地产板块最近利空不断。东方证券分析师指出,随着调控力度特别是信贷紧缩力度加大(如“第二套住房以家庭为单位”),从今年四季度开始,我国部分地区房地产销售环比出现萎缩,观望气氛开始浓厚,投资者对房地产板块的多空分歧也开始加大。有分析人士指出,由于对上下游行业影响较大,市场对房地产板块的投资迷惑很快就转移到了银行、钢铁等几乎全部周期类股票中。

    从后期走势看,分析人士表示,鉴于目前我国仍然存在从结构性通胀向全面通胀转变的风险,因此预计未来宏观调控力度仍有加大可能,这也意味着周期类股票短期风险仍有待进一步释放。此外,由于周期类股票多为市场权重股,在此类股票低迷的情况下,预计大盘短期仍将继续震荡筑底。

    积极关注防御品种

    在周期类股票下压指数的时候,昨日市场却呈现出明显的“八二”特征。统计显示,虽然大盘周一深幅调整,但上涨个股却达到了821只,明显多于下跌个股。就整体市场运行环境而言,分析人士认为转暖迹象已经出现,并将封杀市场持续大幅下跌的空间。

    首先,从时间周期角度看,中投证券分析师指出,自10月中旬开始的本轮中期调整已经持续了两个月,时间和空间基本到位。其次,从资金需求角度看,光大证券分析师表示,随着中国太保、金风科技、出版传媒等三只新股同时上网发行的完成,市场扩容节奏加速的态势有望出现阶段性减缓。第三,从资金供给角度看,招商证券分析师认为,银行体系的流动性紧缩不会使A股市场资金面趋紧,因为居民入市潮才是市场流动性充沛的主要因素,而统计显示,近两周基金开户数剧增,资金已经开始呈现出较强烈的入市抄底意愿。

    虽然市场已经出现转暖迹象,但分析人士认为短期出现普涨格局的概率不大,个股分化态势仍将继续,因此积极调整持仓结构应成为当前投资者的首要工作:暂时规避受宏观调控影响较大的周期类股票,积极配置潜力较大的投资品种。

    事实上,近期二级市场股价表现已经提示出哪些个股未来具备上涨潜力。从行业看,食品饮料、医药生物、商业贸易等板块近5个交易日涨幅居前,此类股票的共同特征都是受益于消费升级,并能较好地规避宏观调控风险。分析人士认为,此类防御型股票未来一段时间或将成为场内资金关注的重点。
来源: 中国证券报  
 
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