9家券商机构最新评级推荐牛股

2008年06月20日 08:53 来源：中金在线

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·机构预测明日大盘走势

    国海证券19日评级一览

    国海证券：给予中国人寿“强烈推荐”评级

    国海证券6月19日发布投资报告，给予中国人寿“强烈推荐”评级。

    中国人寿公司08年5月单月保费增长率78.50%，累计保费增长率47.60%，均创本年新高。今年前4月的单月同比增速为33.10%、45.00%、37.9%和66.00%，累计增速为33.10%、38.60%、38.30%和43.10%。

    从以往数据来看，这种高增长是比较罕见。这说明：一方面，公司及时调整偏保守的业务政策，适度发展投连险以及加大银行渠道的投入，在业务拓展上效果明显；另一方面，大家对保险的认识加深，需求旺盛，保险市场这块蛋糕并没有因竞争激烈或股市波动而萎缩。

    国海证券并不认可利润受挤压的说法。虽然08年股市下跌很可能导致该年业绩不乐观，但是，这种业绩是短期的、片面的。从内含价值的角度来看，由于保单预定利率成本低以及产品超额投资收益分成的设计，产品的长期价值仍然很高。由过去年报披露的数据不难发现，公司内含价值增长超过保费，一年新业务价值增长超过新单保费。

    汶川地震对公司业绩的影响较小。据权威部门统计，截至17日，本次地震已致6.92万人死亡，其中参加保险的有1.58万人，保险覆盖率22.83%，高于5-10%的平均水平，说明保险公司出险客户比较集中。从各方面的信息来看，学生伤亡较为惨重，保险公司承担责任的主要险种是学平险。由于受灾地区经济落后，学生的保额一般在1-3万元左右，因此预计公司最终的赔款仍然有限。

    国海证券预测中国人寿EPS分别为0.78元、0.99元和1.14元，对应PE分别为32倍、25倍和22倍，6-12个月的目标价格为45.71元，给予“强烈推荐”评级。

    国金证券19日评级一览

    国金证券：给予五粮液“买入”评级

    国金证券6月19日发布投资报告，给予五粮液“买入”评级。

    国金证券表示，五粮液公司已经走出了历史困境，五粮液酒和中高档团购业务都呈现较好的增长势头。此外，随着股权激励的推进，关联交易侵蚀上市公司利润的问题会得到较大的改善，这意味着通过逐步减少关联交易对上市公司利润的侵蚀就能实现未来三年超过40%的复合增长，目前的股价有着较高的安全边际。

    国金证券认为五粮液公司的价值区间为20.82-25.07元。由于在盈利预测中并未考虑进出口公司关联交易的改善对净利润的影响，并且预计即便五粮液未来三年的实际增长为零，只需调节由于净出口公司关联交易导致的减少的上市公司净利润(23.07亿元)，加上集团酒类资产整体上市增加的净利润，大约可增加净利润26亿元，相当于2007年为基数3年净利润复合增长率40%。当前股价具有较高的安全边际，给予买入评级。

    光大证券19日评级一览

    光大证券：维持有色金属行业“中性”评级

    光大证券6月19日发布投资报告，针对18日有色金属板块领先整体市场展开强劲反弹，板块整体上涨超过8%，多只股票封于涨停，维持有色金属行业“中性”评级。

    光大证券指出，从基本面来看，当前有色金属行业仍处于中期调整阶段。光大在6月初的月报中指出，在全球经济整体走弱、通胀压力持续上涨双重作用下，基本金属板块的投资机遇来自三个方面：1、黄金为代表的抵御通胀的投资品种长期走强；2、当期业绩支撑的基本金属白马股的超跌反弹。3、镁、稀土为代表的小金属的短期走强。当前，光大维持上述判断。

    从市场表现来看，近期原铝市场表现较为活跃，国内产量低于预期与未来电力供应中断的可能性可能会支撑铝价在未来一段时间展开反弹。但是同样可以看到，上述原铝供应的数据与预期同样适用于消费一侧，因为1-5月份国内原铝消费增速放缓趋势显著，而电力紧张则更加明显地作用在南方等地区铝加工开工不足等方面。所以，光大证券认为未来铝价阶段性上涨的可能性较大，但是对上涨的持续性与空间不能抱有过多期望。

    光大证券表示，从公司业绩来看，2008年有色金属行业上市公司业绩增长放缓已成定局，并且很有可能呈现逐季递减的现象。投资者应当对此予以充分认识。

    光大证券认为近期，在国际金属市场走势较强的带动下，有色金属板块的超跌反弹的行情料将持续，维持“中性”评级。

    天相投顾19日评级一览

    天相投顾：维持国元证券“中性”评级

    天相投顾6月19日发布投资报告，维持国元证券“中性”评级。

    国元证券19日发布公告称，接中国证券监督管理委员会发行审核委员会的通知，将于2008年6月19日审核国元证券股份有限公司非公开发行股票事项，根据相关规定，公司股票于2008年6月19日停牌，待发审委会议审核结果公布后复牌。

    天相分析，国元证券07年末净资本为42亿元，市场排名第16位，在以净资本为核心的监管体系下，有提高净资本的动力。增发有助于优化公司网点布局、扩大承销准备金规模，提升公司经纪及投行业务的市场份额，以及新业务资格获得和开展。但公司自营业务风格激进，在调整行情中不利于公司业绩稳定，08年1季度自营业务亏损达1.24亿元，是公司1季度业绩负增长的主要原因。

    国元证券调整后的增发价格为19.88元，相对于07年业绩增发PE为12.77倍，而同期与公司规模相近的长江证券的增发价格为16.83元，增发PE为11.93倍，考虑到市场回调以及公司近期股价表现，增发价格略显偏高，能否通过证监会审核并顺利实施，尚有不确定性。

    天相暂时维持国元证券2008-2010年EPS分别为0.95元、1.10元和1.32元的盈利预测，相应动态PE分别为20倍、17倍和15倍，维持“中性”投资评级。

    天相投顾：维持金晶科技“增持”评级

    天相投顾6月19日发布投资报告，维持金晶科技“增持”评级。

    金晶科技19日发布公告称，公司全资子公司海天生化百万吨纯碱项目于6月19日投产，预计3个月左右将实现达产达效。项目完全达产后可生产优质低盐重质纯碱40万吨/年，普通重质纯碱40万吨/年，普通轻质纯碱20万吨/年。

    天相表示，金晶科技自产纯碱投入使用，不但使公司盈利变动不确定因素大大减弱，而且通过控制上游原料，在同行业竞争上获取了主动权。项目达产后，公司将成为行业内唯一一家具有“构建上游”和“核心技术”两个特征的玻璃企业。按照08年投产30万吨、每吨售价1800元来计算，08年纯碱销售收入5.4亿元，将新增净利润8000万元，折合每股收益0.14元。09年纯碱全面达产后，按照产能利用率75%、纯碱价格1700元/吨计算，纯碱项目年销售收入将达到13亿元，将新增净利润3.5亿元，折合每股收益0.59元。

    受纯碱项目盈利及超白玻璃进入放量期，金晶科技内在价值增长将自2009年开始加速，假设公司2008-2010年纯碱的销量分别为30万吨、75万吨、90万吨，超白玻璃2008-2010年销量分别为200万重箱、240万重箱、270万重箱，天相预计2008-2010年分别实现净利润3.7亿、6.9亿、8.8亿元，实现每股收益为0.63元、1.18元、1.49元，对应的动态市盈率为17倍、10倍、8倍，维持对金晶科技“增持”评级。

    天相投顾：维持隧道股份“增持”评级

    对于隧道股份中标新加坡8.5亿元人民币总承包项目一事，天相投顾6月19日发布投资报告，维持隧道股份“增持”评级。

    隧道股份19日公告，公司近日中标了新加坡海滨金沙综合休闲度假区总承包8402标Bayfront基础设施建设工程项目，中标价为1.7亿新加坡币，该工程计划开工时间为2008年6月，计划工期为21个月。

    天相投顾分析，按近期新加坡元与人民币的汇率计算，隧道股份此次中标项目的合同额折合人民币约8.5亿元，占公司07年营业收入的比重约为9.8%，相对于08年中标的其他工程项目，此次中标的合同金额较大。根据公司目前中标的一系列工程项目情况，预计08年中标合同额将超过150亿元。公司此次中标的项目实现了从联合总承包到独立总承包的突破，是公司在新加坡的首个独立总承包项目，为公司进一步中标新加坡其他工程项目奠定了基础。

    天相投顾预计隧道股份08年、09年的摊薄每股收益分别为0.32元、0.42元，仍然维持公司“增持”评级。

    天相投顾：维持昆明机床“增持”评级

    对于昆明机床暂终止对其挂牌转让股权事宜，天相投顾6月19日发布投资报告，维持昆明机床“增持”评级。

    昆明机床19日发布公告：因公司控股子公司思源智能电器的自然人股东郑士泉先生日前向法院提出起诉，请求依法判决解散思源智能电器有限公司，昆机将暂终止在云南省产权交易中心挂牌转让持有的西安交大思源智能电器有限公司78.02%的股权。

    天相表示，由于思源电器连年亏损，且其业务与昆机机床主业无关，昆明机床在此前已发布相关公告称拟以854.69万元的价格，挂牌转让其持有的西安交大思源智能电器有限公司78.02%股权。旨在通过剥离非机床主业，提升现有资产质量。

    天相认为此次暂停转让，并不会影响公司对不良资产剥离的进程，继续看好公司在大型镗铣床领域的发展前景，预计公司08、09和10年度每股收益分别为0.75元、1.00元和1.30元，维持“增持”投资评级。

    天相投顾：维持宁波银行“中性”评级

    针对宁波银行南京分行获准开业，深圳分行获准筹建一事，天相投顾6月19日发布投资报告，维持宁波银行“中性”评级。

    宁波银行19日公告，根据中国银行业监督管理委员会江苏监管局批复，同意宁波银行股份有限公司南京分行开业。根据中国银行业监督管理委员会批复，宁波银行获准筹建深圳分行。

    天相认为，这是宁波银行异地经营发展的重要举措。南京和深圳均为中国经济相对发达地区，拥有广阔的存贷款市场，但同时也面临较激烈的竞争。预计从分行开业至盈利尚需一定时间。

    天相暂维持宁波银行08和09年EPS分别为0.55元和0.69元。因估值较高，天相维持宁波银行“中性”评级。

    天相投顾：维持北京银行“增持”评级

    对于北京银行获得证券投资基金托管资格一事，天相投顾6月19日发布投资报告，维持北京银行“增持”评级。

    北京银行19日公告，中国证监会和银监会核准北京银行证券投资基金托管资格，同意其开展证券投资基金托管业务。

    天相表示，获得基金托管业务将增加北京银行的中间业务收入。由于北京地区集中了较多基金，基金托管业务拥有广阔的市场。天相将根据争得托管客户的情况小幅上调盈利预测，此前预测的08和09年的EPS分别为0.79和0.97元，维持“增持”评级。

    天相投顾：维持亚泰集团“增持”评级

    天相投顾6月19日发布投资报告，维持亚泰集团“增持”评级。

    公司19日发布董事会决议：拟以现金65,600万元认购江海证券新增股权，占增资扩股后注册资本的42.6%。

    天相投顾指出，江海证券是一家以经纪业务为主的B类BB级券商，拥有24家证券营业部，6家证券服务部。江海证券注册地址在黑龙江省哈尔滨市，主要营业网点均分布在哈尔滨市，控股股东为哈尔滨投资集团有限责任公司。2007年年报显示，公司总资产144亿元，营业收入7.5亿元，净利润2.8亿元。

    天相表示，江海证券是亚泰集团继东北证券、吉林银行的有一笔金融股权投资，这一举措表明了公司在股权投资方面较强的力度。由于江海证券增资后将会进入新的发展阶段，天相投顾暂时无法对的未来业绩做出准确的盈利预测，因此暂不考虑这一收购对公司业绩的影响。维持公司08-09年EPS预测分别为1.33元、0.65元，维持亚泰集团“增持”评级。