财经频道 > 股市 > 主力资金 > 正文
 
由价值成长阶段进入资金推动阶段

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年08月20日 11:43
张勇
    大盘经过短期调整,后市仍有望冲破5000点整数关,目前A股已经由价值成长阶段进入到资金推动阶段。在负利率时代,基金发行继续火暴,新股民开户数仍然保持高位,大量储蓄资金仍在源源不断流入股市,进而推动大盘走高。

    如果将最近两年的市场走势进行梳理,大致可分为三个阶段:第一阶段1000-2245点、第二阶段2245-4300点、第三阶段4300-5000点以上。第一阶段的最主要特征是股改行情,在股权分置改革的大背景下,股指轻松突破2001年的2245点;第二阶段最主要特征是价值成长阶段,在股改完成之后,在宏观经济保持高速增长的环境下,上市公司业绩普遍大幅提升,由于业绩保持高速增长,在绩优蓝筹股带领下,大盘继续向上拓展空间,并且在5月29日创出4335点阶段高点;第三阶段的主要特点是资金推动阶段,在上市公司业绩已经大部分被提前透支,估值水平重新回到历史高位的情况下,新资金的大量入市仍将继续推动股市走高。

    资金推动型市场的具体特征主要有以下几点:首先是高换手率。由于市场估值水平高企,投资者持股心态不稳,容易受到市场波动影响而加大操作频率。目前两市合计成交基本都保持在两三千亿的水平,如此高的换手率充分表明目前投资者都在进行类似“击鼓传花”的游戏,谁都不愿意长期持有“烫手的山芋”。其次是偏重依赖成长性。目前投资者买股票,已经不再重点看静态市盈率,而是依赖成长性。如果一个公司市盈率目前已经达到七八十倍,那么就会按照年业绩增长50%甚至100%去推算未来的成长率。如果即使这样乐观的假设仍然不能使市盈率有效降低,就动用2009年的预测市盈率。虽然买股票就是买未来不假,但如果投资依据全部依赖于未来的业绩预测,风险可想而知。第三是题材股大行其道。因为增量资金偏爱低价股,偏爱资产注入题材,偏爱短期暴利,所以目前市场上资产注入消息满天飞。

    从环球股市看,世界股市爆发小型股灾不会影响到A股中期运行趋势,更不会影响到中国的实体经济。美国联邦储备委员会8月17日宣布,由于经济不稳定性有可能给美国商业带来较高的风险,美联储已决定将贷款再贴现率调低0.5%,并且再向金融系统注入资金60亿美元,因此次贷风波有望得到缓解,美国股市已经开始出现反弹。如果世界股市出现止跌反弹,A股市场更加有信心冲击历史新高。
 
    中国经济网声明:本频道资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
来源:中国证券报
数据载入中...
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
频道精选
 财经业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
 产业深圳万人团购房活动过火 报名网站数次瘫痪  国际西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
 评论天士力丹参滴丸存在毒副作用?
 科教"神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右  娱乐巩俐入新加坡国籍 娱乐公司欲5000万签刘翔
 视频共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强  互动专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
中国经济网信息免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:中国经济网” 的所有作品,版权均属于中国经济网,未经本网授权,任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围
内使用,并注明“来源:中国经济网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源:XXX(非中国经济网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更
多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系:010-83512266-8089、8085

数据载入中...
搜索:
商务进行时


理财进行时
·
·
·
·
消费无极限
·
·
·
·
法眼观天下
·
·
·
·
·
·
财经风景线
·
·
·
·
24小时排行
·
·
·
·
·
近期专题
·
·
·