特别国债剑斩海外热钱_中国经济网—

特别国债剑斩海外热钱_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 股市 > 主力资金 > 正文

特别国债剑斩海外热钱

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月12日 09:42

张牧涵

    财政部9月10日发出通知，2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。财政部有关负责人表示，此举剑指当前外汇储备持续快速增长、流动性偏多。热钱、特别是国际热钱的涌入，造成了流动性过剩问题日益突出。业内专家表示：全球套利资本，就是利用全球各国央行利率水平的差异，在各国之间流动而获利。与此同时，从近期中国股市的表现情况来看，其间套利资本数量不少。

    国际热钱正通过QFII的正规渠道以及各种不正规渠道涌入我国。此外，尽管其在我国的资本市场中不占主导，但其短期使用各种手段牟利的行为，在市场中产生的负面影响已不容低估。

    半年千亿不准确

    “目前不少媒体提到一种测算游资流入的公式是：当期外汇储备增长量减去贸易顺差、再减去FDI(外商直接投资)的余额，但这个口径偏大了。”

    对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰教授告诉《市场报》记者。国家外汇管理局数据显示：6月末，中国外汇储备达到1.33万亿美元，继续稳居全球第一。其中上半年外汇储备增加2663亿美元，中国1-6月贸易顺差为1125亿美元，1-6月实际外商直接投资318.89亿美元。“但由此测算热钱流入量为1219亿美元是不准确的。”丁志杰指出：例如，这1219亿美元中也包括国内企业借债。准确的算法是从国家外汇管理局统计的“国际投资头寸”数据中找答案。在2006年公布的2005年数据中，依据历年FDI累计得出该项数据为6102亿美元，但外汇局联合商务部等六部委调查得出同一项数据统计结果是4715亿美元。“那么这不翼而飞的1387亿美元就是2005年的游资。”丁志杰表示。

    正规与非法渠道并用

    中国内地资本项目的外汇收支实行着严格管理，那么这数额不小的国际热钱是怎样涌入中国内地的呢?中国人民大学财金学院副院长赵锡军教授告诉《市场报》记者：在对人民币升值心理预期持续的情况下，大量海外短期资金通过正规和不正规途径进入中国内地市场套利、套汇。

    赵锡军指出：通过投资渠道从资本和金融项下进入中国的正规渠道主要是QFII制度(合格境外投资者)。它是目前为止，短期资本具有进入中国内地证券市场的唯一正规渠道。

    赵锡军同时指出：海外短期资本走不正规渠道进入中国的办法较多。首先是钻进出口政策的空子，利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，虚报进口瞒报出口，便利地流入中国并通过银行套换人民币；其次是通过部分外资机构在内部进行资金调度，从而绕开监管；最后是通过地下钱庄的非法手段。

    负面影响不容低估

    尽管2006年流入中国境内市场的境外投机性资金到底是多少尚无准确数据统计，但赵锡军指出：流入A股市场的国内资金远高于流入A股市场的境外投机性资金，推高A股持续上扬的整体资金来源，还是散户和国内证券基金、社保基金、以及保险资金等机构资金。但来自境外的短期套利资本目前对市场造成的恶劣影响却颇值得警惕。

    赵锡军表示：越来越多的海外短期资金进入我国股市，这种投机心态在市场上正在发生作用。一旦其引导国内投资者心理产生短期牟利的趋同变化，会产生不良后果。部分海外短期资金惯用的手法是找一些吹鼓手散布谣言，从而诱使其他投资者上当受骗，给他们接盘。他们不选择规规矩矩挣钱，而是本着短期内大赚一笔的目标，把自己的利润建立在别人的巨额亏损上。广大投资者应加强自身素质教育，提高辨别消息的能力，避免轻信不规范不正式消息的行为。

    此外，海外短期资金的涌入，也使银行业面临潜在风险。丁志杰教授表示：央行公布的二季度货币政策执行报告中已指出“银行体系脆弱性增强”。目前我国银行外币负债大于外币资产，外币负债期限短、外币资产期限长，学术界称之为货币错配和期限错配。当年的东南亚金融危机就是此类情况，一旦汇率预期发生变化，银行危险很大。相关部门应有所警惕。

来源：市场报

请发表您的看法 目前已经有条评论

发言最多为2000字符（每个汉字相当于两个字符）

请您注意：

·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。

·请注意语言文明，尊重网络道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。

·您在中国经济网发表的言论，中国经济网有权在网站内转载或引用。

·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款，如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

数据载入中...

财富世界

数据载入中...

商务进行时

理财进行时

消费无极限

法眼观天下

闲话法事

证券专区

	[23日预测]"隐性放量"增变数会不会大跌?
	[吐血力荐]7月23日什么股涨停? 机构精选金股
	[06日收评]券商创投联袂发飙大盘强势震荡
	[操盘必读]今日股市交易提示今日机构荐股汇总
	[公司公告]沪市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金专栏]天相投顾基金报告基金专家--王群航
	[基金动态]今日重要信息一览最新开放式基金净值
	[证券视频]CE股市大赢家北京首放盘后解析
	[基金投资]中经网友聊投基恐惧时勿忘保持镇静
	[证券学堂]寻找实力机构的踪迹 [股指期货基础篇]

理财专区

·看富爸爸们如何为子女打开娱乐圈之门

·全民炒股	·养基心得	·玩转银行	·搞定保险
·爆炒外汇	·收藏专区	·个人炒金	·信托产品

宏观经济专区

·重磅阅读	·金融改革	·资本市场
·区域经济	·贸易往来	·能源建设
·新农村建设	·环境保护	·收入分配
·劳动就业	·百姓生活	·经济指标

经济与法专区

·公司商业	·金融证券	·税收
·劳动保障	·知识产权	·涉外WTO
·环球法制	·消费维权	·劳动维权
·教育维权	·医疗维权	·网络维权