央行两天从公开市场回笼资金1350亿元，达到近期新高

    随着周一1200亿元1年期定向央票和昨日50亿元1年期央票的发行，以及100亿元7天正回购操作，央行两天从公开市场回笼资金1350亿元，达到近期新高，这给债券市场带来了短线压力。昨日上证国债指数继续小幅回落，交易量减少近四成。同时，股指也创出5年来高位，距离历史新高仅一步之遥。 

    回笼力度明显加大

    央行在昨日的例行公开市场操作上，再次以数量招标方式发行了50亿元1年期央票，这是央行连续第三周以数量招标方式发行央行票据，分析人士认为，此举意味着央行迫切希望将市场基准利率水平控制在目前位置不变，彰显了其维持市场利率水平的决心。

    昨日数量招标发行的央票利率继续保持在2.7961%，和周一的1200亿元定向央票利率和上周数量招标利率持平。此外，央行在昨日还进行了7天正回购操作，中标利率2.05%。这是这一公开市场操作工具连续暂停5周以来的首度恢复使用。

    连续两天较大规模的公开市场操作，一共回笼了1350亿元资金。分析人士认为，这给短期资金面带来了一定压力。本周到期央票和正回购量累计650亿元，较上周高出150亿元。但上周公开市场操作实现资金净投放250亿元，本周的回笼力度大大增强，预计将出现较大规模的资金净回笼。

    股强债弱格局再现

    短期资金压力的增强给交易所国债市场带来了一定压力，昨日交易所国债指数收盘小幅下挫。上证国债指数下跌0.01%，报收在111.26点。成交额6.97亿元，较周一的9.6亿元大幅下降。33只国债当中，共有18只上涨，17只下跌，3只收平。

    一位券商人士表示，股市在近期大幅调整之后飚升，再次对债券市场的资金起到了分流作用，股强债弱的格局再度显现。在资金宽裕格局的推动下，股票市场再创5年来新高。继周一大涨4.15%之后，昨日上证指数再度上扬1.76%，报收2218.95点，盘中创出5年来新高2228.64点，距离历史高位2001年6/14的2245.44点不足20点。

    资金面仍显宽裕

    尽管短期资金面有所紧缩，但从银行间市场的表现和市场传言的M2数据来看，资金面总体仍保持宽裕格局。昨日银行间市场质押式回购加权平均利率下跌4.55个基点至2.0998%；成交增加70.6亿元到1284亿元。7天回购利率昨日下跌3.87个基点至2.1970%，再度和股指走势背离。

    周一公布的居民消费价格指数(CPI)11月份同比上涨1.9%，和1月份同比升幅持平，均创年内最高，央行官员也表现出针对通货膨胀可能反弹的警惕。近期还有包括M2、信贷等一系列金融运行数据即将公布，申银万国研究所研究员陆文磊认为，要等这些金融数据公布之后，才可分析其对市场的具体影响，尤其是11月份的信贷数据颇为重要。